M/S Escorts Farms (Ramgarh) Ltd v. The Commissioner Of Income Tax, New Delhi

Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) मससर एसककरसर फभरसर (रभमगढ़) ... बनभम आयकर आयक, ... 26 ससतबर, 1996 (बब0पब0जबरन रमडब और कम0एस0पररपरन, नयभयमपरतरगर) ससररल अपबलबय कमतभसधकभर, ससररल अपबल सतखयभय-1124-25, सन1987 आई0 टब0 ए0 न0 152 सन् 1991 कमेगयजरभात उच्च न्यभायभालय दभारभा रदिनभातक-23.01.92 कको पभाररत रनरय एरत आदिमेश समे उपसस्स्थित- बब0 बब0 , 0 बब0 , 0 आर0 आर0 , , एस0 , सब0पककभाररों कमे तरफ समेआहजभाडकॉगगौरबशतकरडकॉरमशभासयशब गबतभातजसल मकोहनरभाजप्पभा, पब0 , एम0 एस0 , एम0 एन0 रमेशपरमेश्ररनस्यभालबशरकॉफ और सयशब रबमभा भतडभारब। नयभयभलय कभ रनरय नयभयमपरतर पररपरन दभरभ रदयभ गयभ- 1., , , अपबलकतभारएक पभाइरमेट सलरमटमेड कतपनबआयकर रनधिभारतब है। यह रनरमेशककरषि और ईतट भटभा व्यरसभाय समे आय पभाप्त करतभा1967-68 और 1968-69 म, 30 1966 और 30 1967 है। यह शमेयररों म रनरमेशक है। मपूल्यभातकन रषिर जपून जपून कको समभाप्त हकोनमे रभालमे, पभासतरगक रपछलमे रषिर्वोत मरनधिभारतब नमे एस्ककॉरसर सलरमटमेड कमे शमेयर बमेचमे और उससमे असजरत पूतजबगत लभाभ ककी घकोषिरभा ककी। आयकरअसधिकभारब नमे रनधिभारतब दभारभा लगौटभाई गई शमेयररों कमे असधिग्रहर ककी लभागत कको स्रबकभार नहहीं रकयभा और पूतजबगत लभाभ ककी गरनभा एकअलग तरबकमे समे ककी। मपूल शमेयररों कमे सतबतधि म आयकर असधिकभारब दभारभा ककी गई गरनभा ककी पयरष्टि अपबलबय सहभायक आयक और, अपबलबय असधिकरर दभारभा ककी गई स्थिब। ऐसभा करनमे म अपबलबय असधिकरर नमे आयकर आयकरबहभार बनभाम डभालरमयभा इन्रमेस्टमट(1964) 52 आईटबआर 567 -कतपनब सलरमटमेड म कमे इस न्यभायभालय कमे रनरय पर भरकोसभा रकयभा। अपबलकतभाररनधिभारतब कमे कहनमेपर, 256(1) आयकर अपबलबय न्यभायभासधिकरर नमे रदिलब उच्च न्यभायभालय कमे रनरय कमे सलए आयकर असधिरनयम ककी धिभारभा कमे तहतदिकोनरों मपूल्यभातकन रषिर्वोत कमे सलए कभानपून कमे रनरनसलसखित दिको पश्नरों कको सतदिरभरत रकयभा। 1. रक्यभा तथ्यरों और मभामलमे ककी पररसस्स्थिरतयरों कमे आधिभार पर असधिकरर मपूल शमेयररों कमे असधिग्रहर ककी लभागत कभा रनधिभा, करनमे ममपूल और बकोनस शमेयररों पर मपूल लभागत कभा पसभार कर और रफर उसकभा औसत रनकभालकर और उसब आधिभार पर कभाम32,100 12,450 1967-68 और 1968-69 करकमे पूतजबगत लभाभ रुपयमे और रूपयमे क्रमशय मपूल्यभातकन रषिर कमे सलए करनमे म उरचत स्थिभा? 2. 1 , , 1961 45 यरदि पश्न सतख्यभा कभा उत्तर नकभारभात्मक हैतको क्यभा आयकर असधिरनयमककी धिभारभा कमे तहत शमेयररों कभा मपूल्य?उनककी मपूल लभागत पर लमेनभा रनधिभारतब कमे सलए उरचत स्थिभा Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) ਐਮ/ਐਸ ਐਸਕ੅ਰਟ ਫਾਰਮਸ (ਰਾਮਗੜ੍ਹ) ਲਿਲਮਟ੃ਡ. ਬਨਾਮ ਆਮਦਨ ਕਰ ਕਲਮਸ਼ਨਰ, ਨਵੀਂ ਲਦਿੱਿੀ ਸਤੰਬਰ 26, 1996 [ਬੀ.ਪੀ. ਜੀਵਨ ਰ੄ਡੀ ਅਤ੃ ਕ੃.ਐਸ. ਪਰੀਪੂਰਨਨ, ਜ੃.ਜ੃.] ਇਨਏਭ ਟ੄ਏਸ ਌ਏਟ 1961-ਸ੄ਏਸ਼ਨ: 2(14), 45 (1), 48 ਅਤ੃ 55 (2)-1954 ਤੋਂ ਫਾਅਦ ਐਯੀਦ੃ ਑਋ ਩ੂੂੰਜੀ਑ਤ ਸੂੰ਩ਤੀਆਂ-ਸ਼੃ਅਯਾਂ-ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਦੀ ਑ਣਨਾ-ਇਸ ਤੋਂ ਫਾਅਦ, ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਸਫੂੰਧ ਵ ਿੱਚ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ -ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਅਸਰ ਏੀਭਤ ਨੂੂੰ ਇਸਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਜੋਂ ਭੂੰਨ ਏ੃ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਦਾ ਌ਰਾਨ-ਭਾਰ ਅਥਾਯਟੀਜ਼ ਦੁਆਯਾ ਒੅ਸ਼ਣਾ ਦੀ ਸ ੀਵਏਰਤੀ-ਆਈਟੀ਍ ਦੁਆਯਾ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਑ਣਨਾ ਅ਩ੀਰੀ ਵਟਰਵਫਊਨਰ ਦੁਆਯਾ ਩ੁਸ਼ਟੀ ਏੀਤੀ ਑ਈ- ਸੂੰਦਯਬ 'ਤ੃, ਹਾਈ ।ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਹਿੱਏ ਵ ਿੱਚ ਜ ਾਫ ਵਦਿੱਤਾ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਦਾ ਭਾਰੀਆ-ਪ੄ਸਰਾ ਅਸ੄ਸਡ-ਹ੅ਰਡ, ਡਾਰਭੀਆ ਇਨ ੄ਸਟਭੈਂਟ ਏੂੰ਩ਨੀ ਦ੃ ਏ੃ਸ ਵ ਿੱਚ ਦਯਸਾ਋ ਑਋ ਩ੁਯਾਣ੃ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਅਤ੃ ਨ ੇਂ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਪ੄ਰਾ ਏ੃ ਎ਸਤਨ ਦ੃ ਵਸਧਾਂਤ ਆਭ ਵਨਮਭ ਦ੃ ਤ੆ਯ 'ਤ੃ ਰਾ਑ੂ ਹ੅ਣ਑੃-ਅ਑ਰਾ ਭੁਿੱਦਾ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦਾ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਅਸਰ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਫਦਰਣ ਦਾ ਩ਰਬਾ ਹੁੂੰਦਾ ਹ੄ - ਇਿੱਏ ।'ਵਨ ੃ਸ਼ਏ' ਜਾਂ 'ਡੀਰਯ' ਜੋਂ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਭਾਰਏ ਦ੃ ਚਵਯਿੱਤਯ ਦਾ ਏ੅ਈ ਨਤੀਜਾ ਨਹੀਂ ਹੁੂੰਦਾ ।ਅ਩ੀਰਏਯਤਾ ਨੇ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯ 1954 ਤੋਂ ਫਾਅਦ ਐਯੀਦ੃ ਸਨ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਸਫੂੰਧ ਵ ਿੱਚ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ ੀ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਑਋ ਸਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਫਾਅਦ ਅ਩ੀਰਏਯਤਾ ਨੇ ਆ਩ਣ੃ ਸ਼੃ਅਯ ੃ਚ ਵਦਿੱਤ੃ ਅਤ੃ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਅਸਰ ਏੀਭਤ ਨੂੂੰ ਇਸਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ । ਇਨਏਭ ਟ੄ਏਸ ਅਪਸਯ ਨੇ ਅ਩ੀਰਏਯਤਾ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਦ੃ ਯੂ਩ ਵ ਿੱਚ ਭੂੰਨ ਏ੃, ਇਸ ਤੋਂ ਩ਰਾ਩ਤ ਹ੅਋ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਨੂੂੰ ਒੅ਵਸ਼ਤ ਏੀਤਾ।਒੅ਸ਼ਣਾ ਨੂੂੰ ਸ ੀਏਾਯ ਨਹੀਂ ਏੀਤਾ ਅਤ੃ ਆ਩ਣ੃ ਤ੆ਯ 'ਤ੃ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਦਾ ਏੂੰਭ ਏੀਤਾ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਫਾਯ੃ ਆਭਦਨ ਏਯ ਅਵਧਏਾਯੀ ਦੁਆਯਾ ਏੀਤੀ ਑ਈ ਑ਣਨਾ ਦੀ ਩ੁਸ਼ਟੀ ਅ਩ੀਰੀ ਸਹਾਇਏ ਏਵਭਸ਼ਨਯ ਅਤ੃ ਅ਩ੀਰੀ ।ਵਟਰਵਫਊਨਰ ਦੁਆਯਾ ਏੀਤੀ ਑ਈ ਸੀ ਅ਩ੀਰਏਯਤਾ ਦ੃ ਏਵਹਣ 'ਤ੃, ਅ਩ੀਰੀ ਵਟਰਵਫਊਨਰ ਨੇ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਦ੃ ਪ੄ਸਰ੃ ਰਈ ਏਾਨੂੂੰਨ ਦ੃ ਦ੅ ਸ ਾਰਾਂ ਦਾ ਹ ਾਰਾ ਵਦਿੱਤਾ। ਸ ਾਰ ਹ੃ਠ ਵਰਐ੃ ਅਨੁਸਾਯ ਹਨ: l. ਏੀ ਤਿੱਥਾਂ ਅਤ੃ ਏ੃ਸ ਦੀਆਂ ਸਵਥਤੀਆਂ ਵ ਿੱਚ ਵਟਰਵਫਊਨਰ ਨੂੂੰ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਭੂਰ ਅਤ੃ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ।ਉੱਤ੃ ਭੂਰ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਪ੄ਰਾ ਏ੃ ਅਤ੃ ਵਪਯ ਉਸ੃ ਆਧਾਯ 'ਤ੃ ਎ਸਤਨ ਵਨਯਧਾਯਤ ਏਯਨ ਵ ਿੱਚ ਜਾਇਜ਼ ਠਵਹਯਾਇਆ ਵ਑ਆ ਸੀਭੁਰਾਂਏਣ ਸਾਰ 1967-68 ਅਤ੃ 1968-69 ਰਈ ਏਰਭ ਾਯ 32,100 ਯੁ਩਋ ਅਤ੃ 12,450 ਯੁ਩਋ 'ਤ੃ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਦਾ ਏੂੰਭ ਏਯਨਾ? ਐਸਕ੅ਰਟ ਫਾਰਮ (ਰਾਮਗੜ੍ਹ) ਲਿਲਮਟ੃ਡ. ਬਨਾਮ ਸੀ.ਆਈ.ਟੀ. 2. ਜ੃ਏਯ ਸ ਾਰ ਨੂੰਫਯ 1 ਦਾ ਜ ਾਫ ਨਾਂਹ ਵ ਿੱਚ ਹ੄, ਤਾਂ ਏੀ ਆਭਦਨ ਟ੄ਏਸ ਌ਏਟ, 1961 ਦੀ ਧਾਯਾ 45 ਦ੃ ਤਵਹਤ ਭੁਰਾਂਏਣਏਯਤਾ ਨੂੂੰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਏੀਭਤ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਅਸਰ ਏੀਭਤ 'ਤ੃ ਰ੄ਣਾ ਜਾਇਜ਼ ਸੀ? ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਯ੄ ੃ਵਨਊ ਹ੅ਰਵਡੂੰ਑ ਦ੃ ਹਿੱਏ ਵ ਿੱਚ ਸ ਾਰ ਨੂੰਫਯ 1 ਦਾ ਜ ਾਫ ਵਦਿੱਤਾ ਵਏ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਏੀਭਤ ਫਾਯ੃ ਭਾਰੀਆ ਦੁਆਯਾ ਏੀਤਾ ਵ਑ਆ ਭੁਰਾਂਏਣ ਸਹੀ ਹ੄ ਅਤ੃ ਏ੃ਸ ਦ੃ ਤਿੱਥਾਂ ਅਤ੃ ਸਵਥਤੀਆਂ ਵ ਿੱਚ ਜਾਇਜ਼ ਹ੄, ਇਸ ਰਈ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਸ ਾਰ । ਇਹ ਅ਩ੀਰ. ਨੂੰਫਯ 2 ਦਾ ਜ ਾਫ ਦ੃ਣ ਤੋਂ ਇਨਏਾਯ ਏਯ ਵਦਿੱਤਾ ਇਸ ਅਦਾਰਤ ਦੀ ਅ਩ੀਰ ਨੂੂੰ ਐਾਯਜ ਏਯਨਾ ।ਹ੅ਰਡ: 1. ਜਦੋਂ ਵਏਸ੃ ਏੂੰ਩ਨੀ ਦੁਆਯਾ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਜਾਂਦ੃ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਸਦਾ ਅਸਯ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ 'ਤ੃ ਩ੈਂਦਾ ਹ੄ ਏੂੰ਩ਨੀ ।ਦ੃ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦਾ ਫਾਜ਼ਾਯ ਭੁਿੱਰ ਉਹਨਾਂ ਦ੃ ਆਭ ਭੁਿੱਰ ਦ੃ ਨੇੜ੃ ਇਿੱਏ ਅੂੰਏੜ੃ ਤਿੱਏ ਒ਟ ਸਏਦਾ ਹ੄ ਇਸ ਤਿੱਥ ਦ੃ ਫਾ ਜੂਦ ਵਏ ਸ਼੃ਅਯਧਾਯਏ ।ਦੀ ਏੁਿੱਰ ਹ੅ਰਵਡੂੰ਑ ਿੱਡੀ ਹ੅ ਸਏਦੀ ਹ੄, ਇਸ ਤਿੱਥ ਦ੃ ਫਾ ਜੂਦ ਵਏ ਹਾਸਰ ਏੀਤ੃ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦਾ ਭੁਿੱਰ ਆ਩ਣ੃ ਆ਩ ਒ਟ ਜਾਂਦਾ ਹ੄(29-ਬੀ-ਸੀ) ਯਾਫਯਟ ਆਯ. ਩੃ਵਨੂੰ਑ਟਨ ਦਾ "ਏੂੰ਩ਨੀ ਰਾਅ' 5 ਾਂ ਌ਡੀਸ਼ਨ (1985); ਡਾ. ਋.਌ਨ. ਅ਑ਯ ਾਰਾ ਦਾ "171 ਹਾਇਯ ਸਾਇੂੰਸ ਆਫ਼ ਅਏਾਊਂਟੈਂਸੀ" (1972 ਌ਡੀਸ਼ਨ); ਵਫਰਵਟਸ਼ ਭਾਸਟਯ ਟ੄ਏਸ ਑ਾਈਡ, (1988-89); ਵ ਰੀਅਭ ਵ਩ਏਰਸ ਦਾ 'ਅਏਾਊਂਟੈਂਸੀ' ਅਤ੃ ।਌ਭ.ਸੀ. ਸ਼ੁਏਰਾ ਅਤ੃ ਟੀ.਌ਸ. ਑ਯ੃ ਾਰ ਦ੃ ''਌ਡ ਾਂਸਡ ਅਏਾਊਂਟਸ'' (1989), ਦਾ ਹ ਾਰਾ ਵਦਿੱਤਾ ਵ਑ਆ ਹ੄ ਸੀ.ਆਈ. ਟੀ. ਫਨਾਭ ਡਾਰਭੀਆ ਇਨ ੄ਸਟਭੈਂਟ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਵਭਟ੃ਡ, 52 ਆਈ.ਟੀ.ਆਯ. 567 ਅਤ੃ ਸੀ.਌ਰ. ਟੀ ਫਨਾਭ ਑੅ਰਡ ।ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਵਭਟ੃ਡ, 78 ਆਈ ਟੀ ਆਯ 16, ਦਾ ਹ ਾਰਾ ਵਦਿੱਤਾ ਵ਑ਆ ਹ੄ 2. ਡਾਰਭੀਆ ਇਨ ੄ਸਟਭੈਂਟ ਏੂੰ਩ਨੀ ਦ੃ ਏ੃ਸ (ਸੁ਩ਯਾ) ਅਤ੃ ਹ੅ਯ ਭਾਭਵਰਆਂ ਵ ਿੱਚ ਇਸ ਅਦਾਰਤ ਦੁਆਯਾ ਦਯਸਾ਋ ਑਋ ਩ੁਯਾਣ੃ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਅਤ੃ ਨ ੇਂ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਪ੄ਰਾ ਏ੃ ਎ਸਤ ਦਾ ਵਸਧਾਂਤ, ਉਹਨਾਂ ਭਾਭਵਰਆਂ ਵ ਿੱਚ ਆਭ ਵਨਮਭ ਜੋਂ ਰਾ਑ੂ । ਇਸ ਹ੅ ੃਑ਾ ਵਜਿੱਥ੃ ਭੁਰਾਂਏਣ ਦਾਅਵ ਆਂ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਏਾਨੂੂੰਨੀ ਰਾ਑ਤ ਦੀ ਫਜਾ਋, ਌ਏ ਾਇਯ ਦੀ ਅਸਰ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਒ਟਾਉਣ ਰਈਦਾ ਇਹ ੀ ਤਯਏ ਹ੄ ਵਏ '਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਵ ਧਾਨਏ ਰਾ਑ਤ' ਦ੃ ਅਨੁਸਾਯ ਵਨਯ਩ਿੱਐ ਫਜ਼ਾਯ ਭੁਿੱਰ ਇਿੱਏ ਏਾਰ਩ਵਨਏ ਜਾਂ ਏਾਰ਩ਵਨਏ ।ਅੂੰਏੜਾ ਹ੅ ੃਑ਾ-ਵਜਆਦਾਤਯ ਵਧਆ ਹ੅ਇਆ-ਅਸਰ ਜਾਂ ਅਸਰ ਰਾ਑ਤ ਨਾਰ ਏ੅ਈ ਸਫੂੰਧ ਨਹੀਂ ਹ੅ ੃਑ਾ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਭੁਰਾਂਏਣ ਏਯਨ ਾਰ੃ ਦੀ ਅਸਰ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਜ਼ੀਯ੅ ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦ੃ ਪ੃ਸ ੄ਰਮੂ ਵ ਿੱਚ ਨਹੀਂ ਵਰਆ ਜਾ ਸਏਦਾ ਹ੄ ਅਤ੃ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਏੀਭਤ ਨੂੂੰ ਩ੁਯਾਣ੃ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਵ ਿੱਚ ਩ੁਯਾਣ੃ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਵ ਿੱਚ ਪ੄ਰਾ ਏ੃ ਅਤ੃ ਨ ੇਂ ਇਸ਼ੂ (ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ) ਨੂੂੰ ਇਏਿੱਠਾ ਏਯਏ੃ ਵਰਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹ੄। ਇਸ ਤਯਹਾਂ ਵਨਯਧਾਯਤ ਵਸਧਾਂਤ ਇਿੱਏ ਆਭ ਯਤੋਂ ਵ ਿੱਚੋਂ ਇਿੱਏ ਹ੄ ਅਤ੃ ਇਿੱਏ 'ਵਨ ੃ਸ਼ਏ' ਜਾਂ 'ਡੀਰਯ' ਜੋਂ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਭਾਰਏ ਦਾ ਏ੅ਈ ਨਤੀਜਾ ਨਹੀਂ ਹ੄।(32-ਡੀ-ਜੀ] Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) A MIS ESCORTS FARMS {RAMGARH) LTD. v. THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI SEPTEMBER 26, 1996 B [B.P. JEEVAN REDDY AND K.S. PARIPOORNAN, JJ.] Income Tax Ac~ 1961-Sections: 2(14),45 (1), 48 and 55 (2}-Capital gain~omputation of-Capital assets-Shares-Shares purchased after 1954--Subsequently, bonus shares issued in respect of the original C shares-Declaration of capltal gains by treating the actual cost of the original shares as its cost of acquisitio~on-acceptance of the declaration by the Reve11ue Authoritie~on~putation of the original shares by ITO co11finned by the Appellate Tribu11a~n refere11ce, High Court answered inf avour of Reve11ue--Decision of the High Court assailed-Held, the principles of averag-D i11g by spreadi11g the cost over the old shares and the new bonus shares as enunciated in Dalmia Investment Co.'s case will apply as general rule-The subsequent issue of the bonus shares has the effect of altering the original cost of acquisition of the shares-171e character of owner of the shares as an 'investor' or as a 'dealer' is of no consequence. E 'lbe appellant purc:hased the original shares after 1954. Bonus shares were also issued in respect of the original shares. Subsequently the appellant sold its shares aiad declared the capital gains accrued therefrom, by treating the actual cost of the original shares as its cost of acquisition. The Income Tax Officer did not accept the declaration of the appellant and worked out the capital gains on its own. F The Computation made by the Income Tax Officer regarding the original shares was confirmed by the Appellate Assistant Commissioner and the Appellate Tribunal. At the instance of the appellant, the Appellate Tribunal referred two questions of law for the decision of the High Court. G The questions are as under: "l. Whether on the facts and in the circumstances of the case the tribunal was justified in determining the cost of acquisition of the original shares, by spreading the original cost over the original and the bonus shares and then averaging the same and on that basis working out the H capital gain at Rs.32,100 and Rs.12,450 for the assessment years 1967-68 A and 1968-69 respectively ? 2. If the answer to question No.1 is in the negative, whether the assessee was justified in taking the value of the shares at their original cost under Section 45 of the Income Tax Act, 1961 ?" The High Court answered the Question No.1 in favour of the B Revenue holding that the valuation made by the Revenue regarding the cost of the original shares is proper and valid in the facts and circumstan-ces of the case. The High Court declined to answer Question No.2. Hence this appeal. c Dismissing the appeal, this Court HELD: 1. When bonus shares were issued by a company, it has its impact on the original shares. The market value of the company's shares may get reduced to a figure nearer their normal value. The value of the original shares acquired get automatically reduced, notwithstanding the D fact that the total holding of the shareholder may be larger. (29-B-C] Robert R. Pennington's "Company Law'~ 5th Edition (1985); Dr. A.N. Agarwala's "171e Higher Science of Accountancy" (1972 Edition); British Master Tax Guide, (1988-89); William Pickles's ''Accountancy" and M.C. Shukla and T.S. Grewal's ''Advanced Accounts" (1989), referred to. E C.I. T. v. Dalmia Investment Co. Ltd., 52 ITR 567 and C./. T v. Gold Company Ltd., 78 ITR 16, referred to. Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) Robert R. Pennington's "Company Law'~ 5th Edition (1985); Dr. A.N. Agarwala's "171e Higher Science of Accountancy" (1972 Edition); British Master Tax Guide, (1988-89); William Pickles's ''Accountancy" and M.C. Shukla and T.S. Grewal's ''Advanced Accounts" (1989), referred to. E C.I. T. v. Dalmia Investment Co. Ltd., 52 ITR 567 and C./. T v. Gold Company Ltd., 78 ITR 16, referred to. 2. The principle of averaging by spreading the cost over the old shares and the new bonus shares as enunciated by this court in Dalmia F Investment Co. 's case (supra) and other cases, will apply as general rule in cases where the assessee claims to deduct the actual cost of acquisition, instead of the statutory cost of acquisition. It also stands to reason since the fair market value as per the 'statutory cost of acquisition' will be a notional or fictional figure-mostly inflated-having no connection with the G original or actual cost. The real cost to the assessee of the bonus shares cannot be taken to be nil or their face value and they have to be valued by spreading the cost to the old shares over the old shares and the new issue (bonus shares), taken together etc. The principle so laid down is one of the general application and the character of the owner of the shares as an 'investor' or as a 'dealer' is of no consequences. (32-D-G] H H A SUPREME COURT REPORTS [1996] SUPP. 7 S.C.R. 2.2 There is no 'dichotomy' as to whether the shares are held by an 'investor' or 'dealer' in shares. In both the cases, it is surplus receipt that is brought to tax, either as ''capital gains' or 'profit or loss', as the case may be, and in accordance with relevant statutory provisions. [32-G] B c C.l.T. v. Dalmia Investment Co. Ltd., 52 ITR 567, applied. Madura Mills Co. Ltd. v. CIT, 86 ITR 467-Madras; D.M. Dahanukar v. CIT, 88 ITR 454-Bombay; W.H. Brady & Company Ltd. v. CIT, Bombay, 119 ITR 359-Bombay and Alembic Chemical Works Ltd. v. CIT, 194 ITR 497-Gujarat, approved. Sutlej Cotton Mills Ltd. v. CIT, 119 ITR 666; CIT v. Steel Group Ltd., ITR 234 and Smt. Protima Roy v. CIT, 139 ITR 536, over ruled. 3. The principles laid clown in Shekhawati General Traders Ltd. 's case cannot be applied to a case where the assessee did not and could not D exercise the option of the sltatutory cost of acquisition in the place of the actual cost of acquisition. Where bonus shares are issued and some of the original shares are sold subsequently, their actual cost has too be reckoned only on the basis of "averag1~ value" (as held in Dalmia Investment and other cases) except in rare cases, where "actual cost" is notionally adopted or determined as it existed on the relevant statutory date. [33-D-E] E Shekhawati General 1!;aders Ltd. v. I.T.O., Company Circle 1, Jaipur, (1971) 82 ITR 788, explained· & distinguished. 4. The High Court was justified in law in holding that the valuation made by the Revenue regarding the cost of the original shares is proper F and valid in the facts and circumstances of the case and in further holding that the subsequent issue of the bonus shares has the effect of altering the original cost of acquisition of the shares. [33-F] CIVIL APPELLATE JURISDICTION : Civil Appeal Nos. 1124-25 G of 1987. From the Judgment and Order dated 23.1.92 of the Gujarat High Court in I.T.A. No. 152 of 1991. B.B. Ahuja, Dr. V. Gaurishankar, Dr. R.R. Mishra, Ms. Geetanjali H Mohan, S. Rajappa, C. Ramesh, P. Parmeswaran, M.S. Syali, M.N. Shroff .... The Judgment of the Court was delivered by Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) 2.2 ।ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਵ ਿੱਚ ਵਏਸ੃ 'ਵਨ ੃ਸ਼ਏ' ਜਾਂ 'ਡੀਰਯ' ਦੁਆਯਾ ਸ਼੃ਅਯ ਯਿੱਐ੃ ਑਋ ਹਨ ਜਾਂ ਨਹੀਂ ਇਸ ਫਾਯ੃ ਏ੅ਈ 'ਦੁਐਦਾਈ' ਨਹੀਂ ਹ੄ ਦ੅ ਾਂ ਭਾਭਵਰਆਂ ਵ ਿੱਚ, ਇਹ ਸਯ਩ਰਿੱਸ ਯਸੀਦ ਹ੄ ਜ੅ ਟ੄ਏਸ ਵ ਿੱਚ ਵਰਆਂਦੀ ਜਾਂਦੀ ਹ੄, ਜਾਂ ਤਾਂ '਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ' ਜਾਂ 'ਰਾਬ ਜਾਂ ਨੁਏਸਾਨ' ਦ੃ ਯੂ਩ ਵ ਿੱਚ, ਵਜ ੇਂ ਵਏ ਏ੃ਸ ਹ੅ ਸਏਦਾ ਹ੄, ਅਤ੃ ਸੂੰਫੂੰਵਧਤ ਵ ਧਾਨਏ ਩ਰਫੂੰਧਾਂ ਦ੃ ਅਨੁਸਾਯ। [32-ਜੀ] ।ਸੀ.਌ਰ.ਟੀ. ਫਨਾਭ ਡਾਰਭੀਆ ਇਨ ੄ਸਟਭੈਂਟ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਵਭਟ੃ਡ, 52 ਆਈ ਟੀ ਆਯ 567, ਰਾ਑ੂ ਏੀਤਾ ਵ਑ਆ ਭਦੁਯਾ ਵਭਰਜ਼ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਵਭਟ੃ਡ ਫਨਾਭ ਸੀਆਈਟੀ ਆਈ ਟੀ ਆਯ 467-ਭਦਯਾਸ; ਡੀ.਌ਭ. ਦਾਹਾਨੁਏਯ ਫਨਾਭ ਸੀਆਈਟੀ, 88 ਆਈ ਟੀ ਆਯ 454 ਫੂੰਫਈ; ਡਫਰਮੂ.਌ਚ. ਫਰ੄ਡੀ ਌ਡ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਭਵਟਡ ਫਨਾਭ ਸੀਆਈਟੀ ਫੂੰਫ੃ 119 ਆਈਟੀਆਯ 359-ਫੂੰਫ੃ ਅਤ੃ ਅਰ੃ਭਵਫਏ ਏ੄ਭੀਏਰ ਯਏਸ ਵਰਭਵਟਡ ਫਨਾਭ ਸੀਆਈਟੀ, 194 ਆਈਟੀਆਯ 497-਑ੁਜਯਾਤ, ਨੂੂੰ ਭਨਜ਼ੂਯੀ ਵਦਿੱਤੀ ਑ਈ। ਸਤਰੁਜ ਏ਩ਾਹ ਵਭਿੱਰਜ਼ ਵਰਵਭਟ੃ਡ ਫਨਾਭ ਸੀਆਈਟੀ, 119 ਆਈਟੀਆਯ 666; ਸੀਆਈਟੀ ਫਨਾਭ ਸਟੀਰ ਑ਯੁਿੱ਩ ਵਰਵਭਟ੃ਡ, ।ਆਈ ਟੀ ਆਯ 234 ਅਤ੃ ਸ਼ਰੀਭਤੀ ਩ਰ੅ਵਤਭਾ ਯਾ਋ ਫਨਾਭ ਸੀਆਈਟੀ, 139 ਆਈਟੀਆਯ 536, ਉੱਤ੃ ਯਾਜ ਏੀਤਾ3. ਸ਼੃ਐਾ ਤੀ ਜਨਯਰ ਟਯ੃ਡਯਜ਼ ਵਰਭਵਟਡ ਦ੃ ਏ੃ਸ ਵ ਿੱਚ ਜ੅ਏਯ ਯਿੱਐ੃ ਑਋ ਵਸਧਾਂਤ ਉਸ ਏ੃ਸ ਵ ਿੱਚ ਰਾ਑ੂ ਨਹੀਂ ਏੀਤ੃ ਜਾ ਸਏਦ੃ ਹਨ ਵਜਿੱਥ੃ ਭੁਰਾਂਏਣ ਨੇ ਌ਏ ਾਇਯ ਦੀ ਅਸਰ ਰਾ਑ਤ ਦੀ ਥਾਂ 'ਤ੃ ਌ਏ ਾਇਯ ਦੀ ਏਾਨੂੂੰਨੀ ਰਾ਑ਤ ਦ੃ ਵ ਏਰ਩ ਦੀ ਯਤੋਂ ਨਹੀਂ ਏੀਤੀ ।ਅਤ੃ ਨਹੀਂ ਏਯ ਸਏਦਾ ਹ੄ ਵਜਿੱਥ੃ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਜਾਂਦ੃ ਹਨ ਅਤ੃ ਏੁਝ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯ ਫਾਅਦ ਵ ਿੱਚ ੃ਚ੃ ਜਾਂਦ੃ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਅਸਰ ਏੀਭਤ ੀ ਵਸਯਪ "਎ਸਤ ਭੁਿੱਰ" (ਵਜ ੇਂ ਵਏ ਡਾਰਭੀਆ ਵਨ ੃ਸ਼ ਅਤ੃ ਹ੅ਯ ਭਾਭਵਰਆਂ ਵ ਿੱਚ ਯਿੱਐੀ ਑ਈ ਹ੄) ਦ੃ ਅਧਾਯ 'ਤ੃ ਵ਑ਣੀ ਜਾਂਦੀ ਹ੄, ਵਸ ਾ਋ ਦੁਯਰਿੱਬ ਭਾਭਵਰਆਂ ਵ ਿੱਚ, ਵਜਿੱਥ੃ "ਅਸਰ ਏੀਭਤ" " ਨੂੂੰ ਸੂੰਏਰਵ਩ਤ ਤ੆ਯ 'ਤ੃ ਅ਩ਣਾਇਆ ਜਾਂ ਵਨਯਧਾਯਤ ਏੀਤਾ ਵ਑ਆ ਹ੄ ਵਏਉਂਵਏ ਇਹ ਸੂੰਫੂੰਵਧਤ ਵ ਧਾਨਏ ਵਭਤੀ 'ਤ੃ ਭ੆ਜੂਦ ਸੀ।[33-ਡੀ-ਈ] ਸ਼੃ਐਾ ਤੀ ਜਨਯਰ ਟ੄ਡਯਸ ਵਰਵਭਟ੃ਡ ਫਨਾਭ ਆਈ .ਟੀ. ਍., ਏੂੰ਩ਨੀ ਸਯਏਰ 1, ਜ੄਩ੁਯ, (1971) 82 ਆਈ ਟੀ ਆਯ 788, ।ਵ ਆਵਐਆ ਏੀਤੀ · ਅਤ੃ ਿੱਐ- ਿੱਐ 4. ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੂੂੰ ਏਾਨੂੂੰਨ ਵ ਿੱਚ ਇਹ ਭੂੰਨਣ ਵ ਿੱਚ ਜਾਇਜ਼ ਠਵਹਯਾਇਆ ਵ਑ਆ ਸੀ ਵਏ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਏੀਭਤ ਫਾਯ੃ ਭਾਰੀਆ ਦੁਆਯਾ ਏੀਤਾ ਵ਑ਆ ਭੁਰਾਂਏਣ ਏ੃ਸ ਦ੃ ਤਿੱਥਾਂ ਅਤ੃ ਸਵਥਤੀਆਂ ਵ ਿੱਚ ਸਹੀ ਅਤ੃ ਜਾਇਜ਼ ਹ੄ ਅਤ੃ ਅਿੱ਑੃ ਇਹ ਧਾਯਨਾ ਵ ਿੱਚ ਵਏ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਫਾਅਦ ਦ੃ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਑਋ ਹਨ। ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਅਸਰ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਫਦਰਣ ਦਾ ਩ਰਬਾ ।[33-ਐੱਫ] ।ਵਸ ਰ ਅ਩ੀਰੀ ਅਵਧਏਾਯ ਐ੃ਤਯ: 1987 ਦੀ ਵਸ ਰ ਅ਩ੀਰ ਨੂੰਫਯ 1124-25 ਑ੁਜਯਾਤ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਦ੃ 23.1.92 ਦ੃ ਪ੄ਸਰ੃ ਅਤ੃ ਆਦ੃ਸ਼ ਤੋਂ ਆਈ. ਟੀ. ਋. 1991 ਦਾ 152 ਨੂੰ. ਫੀ.ਫੀ.ਆਹੂਜਾ, ਡਾ. ੀ.਑੆ਯੀਸ਼ੂੰਏਯ, ਡਾ.ਆਯ.ਆਯ.ਵਭਸ਼ਯਾ, ਸਰੀਭਤੀ ਑ੀਤਾਂਜਰੀ ਭ੅ਹਨ, ਌ਸ.ਯਾਜਿੱ਩ਾ, ਸੀ.ਯਭ੃ਸ਼, ।਩ੀ.਩ਯਭ੃ਸ਼ ਯਨ, ਌ਭ.਌ਸ. ਵਸਆਰੀ, ਌ਭ.਌ਨ. ਸ਼ਯਾਪ ਅਤ੃ ਸ਼ਰੀਭਤੀ ਯੀਭਾ ਬੂੰਡਾਯੀ ਹਾਜ਼ਯ ਩ਾਯਟੀਆਂ ਰਈ ਿੱਰੋਂ ਅਦਾਰਤ ਦਾ ਪ੄ਸਰਾ ਸੁਣਾਇਆ ਵ਑ਆ ਪਰੀਪੁਰਨ, ਜ੃. 1. ਅ਩ੀਰਏਯਤਾ, ਇਿੱਏ ਩ਰਾਈ ੃ਟ ਵਰਭਵਟਡ ਏੂੰ਩ਨੀ, ਆਭਦਨ ਏਯ ਦਾ ਭੁਰਾਂਏਣ ਹ੄। ਇਹ ਵਨ ੃ਸ਼, ਐ੃ਤੀਫਾੜੀ ਅਤ੃ ।।ਇਿੱਟਾਂ ਦ੃ ਬਿੱਠੇ ਦ੃ ਏਾਯ੅ਫਾਯ ਤੋਂ ਆਭਦਨ ਩ਰਾ਩ਤ ਏਯਦਾ ਹ੄ ਇਹ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਵ ਿੱਚ ਵਨ ੃ਸ਼ਏ ਹ੄ ਭੁਰਾਂਏਣ ਸਾਰਾਂ 1967-68 ਅਤ੃ 1968-69 ਵ ਿੱਚ, 30 ਜੂਨ 1966 ਅਤ੃ 30 ਜੂਨ 1967 ਨੂੂੰ ਐਤਭ ਹ੅ਣ ਾਰ੃ ਸੂੰਫੂੰਵਧਤ ਵ਩ਛਰ੃ ਸਾਰਾਂ ਵ ਿੱਚ, ਭੁਰਾਂਏਣਏਯਤਾ ਨੇ ।਌ਸਏਾਯਟਸ ਵਰਭਵਟਡ ਦ੃ ਸ਼੃ਅਯ ੃ਚ੃ ਅਤ੃ ਇਸ ਤੋਂ ਩ਰਾ਩ਤ ਹ੅਋ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਦੀ ਒੅ਸ਼ਣਾ ਏੀਤੀ ਇਨਏਭ ਟ੄ਏਸ ਅਪਸਯ ਨੇ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਸ ੀਏਾਯ ਨਹੀਂ ਏੀਤਾ, ਵਜ ੇਂ ਵਏ ਭੁਰਾਂਏਣਏਯਤਾ ਦੁਆਯਾ ਾ਩ਸ ਏੀਤਾ ਵ਑ਆ ਸੀ ਅਤ੃ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਨੂੂੰ । ਿੱਐਯ੃ ਢੂੰ਑ ਨਾਰ ਵਤਆਯ ਏੀਤਾ ਵ਑ਆ ਸੀ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਫਾਯ੃ ਆਭਦਨ ਏਯ ਅਵਧਏਾਯੀ ਦੁਆਯਾ ਏੀਤੀ ਑ਈ ਑ਣਨਾ ਦੀ ਩ੁਸ਼ਟੀ ।ਅ਩ੀਰੀ ਸਹਾਇਏ ਏਵਭਸ਼ਨਯ ਅਤ੃ ਅ਩ੀਰੀ ਵਟਰਵਫਊਨਰ ਦੁਆਯਾ ਏੀਤੀ ਑ਈ ਸੀ ਇਸ ਤਯਹਾਂ ਏਯਦ੃ ਹ੅਋, ਅ਩ੀਰੀ ਵਟਰਵਫਊਨਰ ਨੇ ਏਵਭਸ਼ਨਯ ਆਪ ਇਨਏਭ-ਟ੄ਏਸ, ਵਫਹਾਯ ਫਨਾਭ ਡਾਰਭੀਆ ਇਨ ੄ਸਟਭੈਂਟ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਵਭਟ੃ਡ (1964) 52 ਆਈ.ਟੀ.ਆਯ. ।567 ਵ ਿੱਚ ਇਸ ਅਦਾਰਤ ਦ੃ ਪ੄ਸਰ੃ 'ਤ੃ ਬਯ੅ਸਾ ਏੀਤਾ ਵਦਿੱਰੀ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਦ੃ ਪ੄ਸਰ੃ ਰਈ ਇਨਏਭ-ਟ੄ਏਸ ਌ਏਟ ਦੀ ਧਾਯਾ ।256(1) ਦ੃ ਤਵਹਤ ਦ੅ ਾਂ ਭੁਰਾਂਏਣ ਸਾਰਾਂ ਰਈ ਏਾਨੂੂੰਨ ਦ੃ ਹ੃ਠਾਂ ਵਦਿੱਤ੃ ਦ੅ ਸ ਾਰਾਂ ਦਾ ਹ ਾਰਾ ਵਦਿੱਤਾ l. ਏੀ ਤਿੱਥਾਂ ਅਤ੃ ਏ੃ਸ ਦੀਆਂ ਸਵਥਤੀਆਂ ਵ ਿੱਚ ਵਟਰਵਫਊਨਰ ਨੂੂੰ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਭੂਰ ਅਤ੃ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ।ਉੱਤ੃ ਭੂਰ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਪ੄ਰਾ ਏ੃ ਅਤ੃ ਵਪਯ ਉਸ੃ ਆਧਾਯ 'ਤ੃ ਎ਸਤਨ ਵਨਯਧਾਯਤ ਏਯਨ ਵ ਿੱਚ ਜਾਇਜ਼ ਠਵਹਯਾਇਆ ਵ਑ਆ ਸੀਭੁਰਾਂਏਣ ਸਾਰ 1967-68 ਅਤ੃ 1968-69 ਰਈ ਏਰਭ ਾਯ 32,100 ਯੁ਩਋ ਅਤ੃ 12,450 ਯੁ਩਋ 'ਤ੃ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਦਾ ਏੂੰਭ ਏਯਨਾ? 2. ਜ੃ਏਯ ਸ ਾਰ ਨੂੰਫਯ 1 ਦਾ ਜ ਾਫ ਨਏਾਯਾਤਭਏ ਵ ਿੱਚ ਹ੄, ਤਾਂ ਏੀ ਭੁਰਾਂਏਣਏਯਤਾ ਨੂੂੰ ਆਭਦਨ-ਏਯ ਌ਏਟ, 1961 ਦੀ ਧਾਯਾ 45 ਦ੃ ਤਵਹਤ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦਾ ਭੁਿੱਰ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਅਸਰ ਏੀਭਤ 'ਤ੃ ਰ੄ਣਾ ਜਾਇਜ਼ ਸੀ? 2. ਪ੄ਸਰ੃ ਰਈ ਩੄ਦਾ ਹ੅ਇਆ ਸ ਾਰ ਇਹ ਸੀ ਵਏ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਟ੄ਏਸ ਦ੃ ਉਦ੃ਸ਼ਾਂ ਰਈ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਵਏ ੇਂ ਵਨਯਧਾਯਤ ਏੀਤੀ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹ੄। ਸਫੂੰਧਤ ਪ੄ਸਵਰਆਂ ਦਾ ਹ ਾਰਾ ਦ੃ਣ ਤੋਂ ਫਾਅਦ, ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਵਏਹਾ ਵਏ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ।ਏੀਭਤ ਫਾਯ੃ ਭਾਰੀਆ ਦੁਆਯਾ ਏੀਤਾ ਵ਑ਆ ਭੁਰਾਂਏਣ ਏ੃ਸ ਦ੃ ਤਿੱਥਾਂ ਅਤ੃ ਸਵਥਤੀਆਂ ਵ ਿੱਚ ਸਹੀ ਅਤ੃ ਜਾਇਜ਼ ਹ੄ ਸ ਾਰ ਨੂੰਫਯ 1 ।ਦਾ ਜ ਾਫ ਹਾਂ ਩ਿੱਐੀ ਅਤ੃ ਭਾਰੀਆ ਦ੃ ਹਿੱਏ ਵ ਿੱਚ ਵਦਿੱਤਾ ਵ਑ਆ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਸ ਾਰ ਨੂੰਫਯ 2 ਦਾ ਜ ਾਫ ਦ੃ਣ ਤੋਂ ਇਨਏਾਯ ਏਯ ।ਵਦਿੱਤਾ Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) 2. 1 , , 1961 45 यरदि पश्न सतख्यभा कभा उत्तर नकभारभात्मक हैतको क्यभा आयकर असधिरनयमककी धिभारभा कमे तहत शमेयररों कभा मपूल्य?उनककी मपूल लभागत पर लमेनभा रनधिभारतब कमे सलए उरचत स्थिभा 2., पश्न जको रनरय कमे सलए उत्पन्न हआरह यह स्थिभा रक पूतजबगत लभाभ कर कमे पयकोजनरों कमे सलए मपूल शमेयररों कमे असधिग्रहर ककी लभागत, कहैसमे रनधिभारत ककी जभानब चभारहए। पभासतरगक रनरयरों कभा उलमेखि करनमे कमे बभादिउच्च न्यभायभालय नमे अरभरनधिभारत रकयभा रक मपूल शमेयररों, 1ककी लभागत कमे सतबतधि म रभाजस्र दभारभा रकयभा गयभा मपूल्यभातकनमभामलमे कमे तथ्यरों और पररसस्स्थिरतयरों म उरचत और रहैधि है। पश्न सतख्यभा 2 कभा उत्तर सकभारभात्मक और रभाजस्र कमे पक म रदियभा गयभा। उच्च न्यभायभालय नमे पश्न सतख्यभा कभा उत्तर दिमेनमे समे इनकभार कर रदियभा। यह23.4.1982 , उच्च न्यभायभालय कमे रदिनभातक कभा उपरकोक रनरय हैसजसमे रनधिभारतब नमे इन अपबलरों म चयनगौतब दिब है। उच्च न्यभायभालय कमे(1983) 143 आई.टब.आर. 749 रनरय कभा ररन म रकयभा गयभा है।3., , . हमनमे रककील कको सयनभाहमभारमे अनयरकोधि पररररष्ठ असधिरकभा डकॉगगौरबशतकर नमे भब हम सतबकोसधित रकयभा और रररभन्न रनरयरों और-, पभाठपयस्तकरों कमे कयछ अतशरों कको हमभारमे ध्यभान म लभायभा। ररचभार कमे सलए जको सतरकप्त पश्न उठतभा हैरह यह है रक जब बकोनस शमेयर? बभादि म जभारब रकए जभातमे ह तको मपूल शमेयररों कमे असधिग्रहर ककी लभागत कहैसमे रनधिभारत ककी जभातब हैयह सभामभान्य आधिभार है रक1954 1954 अपबलकतभार नमे स्रबकभार रकयभा रक मपूल शमेयर कमे बभादि खिरबदिमे गए। ऐसमे शमेयर बभादि म बमेचमे गए। चपूतरक असधिग्रहर कमे बभादिहआ स्थिभा, इससलए 1.1.1954 कको उरचत बभाजभार मपूल्य लमेनमे कभा ररकल्प उत्पन्न नहहीं हकोतभा है। अपबलकतभार कमे अनयसभार, मपूल शमेयर बमेचमे, जभानमे पर असजरत पूतजबगत लभाभ कभा रनधिभार करनमे कमे सलएअसधिग्रहर ककी लभागत कको ’’रभास्तररक लभागत’’ पर सलयभा जभानभा चभारहए।बकोनस शमेयररों कमे बभादि म रनगरम कभा ककोई परररभाम नहहीं हकोगभा और शमेयररों कमे असधिग्रहर ककी मपूल लभागत पर इस परररतरन कभा पभभार नहहींहकोगभा। उच्च न्यभायभालय नमे इस यभारचकभा कको स्रबकभार करनमे समे इनकभार कर रदियभा। यह अरभरनधिभारत रकयभा गयभा रक एक बभार बकोनस, , शमेयर जभारब हकोनमे कमे बभादिइसकभा मपूल शमेयररों पर पभभार पड़तभा हैमपूल शमेयररों ककी लभागत म परररतरन पर इसकभा पभभार पड़तभा है।(36 आईटबआर 257) न्यभायभालय नमे एमरभाल्ड एतड कतपनब सलरमटमेड बनभाम सबआईटब और शमेखिभारभाटब जनरल टटमेडसर सलरमटमेड बनभामआईटबओ (82 आईटबआर 788) , म परतरमेरदित रनरयरों समे रभन्नतभा कभाररत करतमे हयमेसबआईटब बनभाम डभालरमयभा इन्रमेस्टमट कतपनब(52 आईटबआर 567), , (74 आईटबआर 62), सलरमटमेड सबआईटब बनभाम गकोल्ड मकोहभारमेइन्रमेस्टमट कतपनब सलरमटमेड सबआईटब बनभाम(78 आईटबआर 16) , गकोल्ड कतपनब सलरमटमेड म परतरमेरदित इस न्यभायभालय कमे रनरयरों पर भरकोसभा करतमे हएऐसभा अरभरनधिभारत रकयभास्थिभा। 4., -हमभारमे समकअपबलकतभाररनधिभारतब कमे रककील नमे जकोरदिभार तकर रदियभा रक उच्च न्यभायभालय नमे यह मभाननमे म गलतब ककी स्थिब रक बकोनस, शमेयररों कमे बभादि कमे जभारब हकोनमे समेमपूल शमेयररों कमे असधिग्रहर ककी लभागत म इस बदिलभार कभा पभभार पड़तभा है। इस तथ्य पर जकोर रदियभा, , , गयभा स्थिभा रक तत्कभाल मभामलमे मबमेचमे गए शमेयरमपूल शमेयर स्थिमे और एक रनरमेशक दभारभा स्थिमेजबरक उच्च न्यभायभालय दभारभा रनपटभाए गए इस, , , न्यभायभालय कमे फहैसलमे मबमेचमे गए शमेयरबकोनस शमेयर स्थिमेऔर उन मभामलरों म रनधिभारतब ’’शमेयररों कमे ररक्रमेतभा’’ स्थिमे। आगमे यह तकर रदियभा, () ,गयभा रक उन मभामलरों म सरभालशमेयररों ककी रबक्रकी चभाहमे मपूल यभा बकोनस शमेयरकमे परररभामस्ररूप पूतजबगत लभाभ ककी गरनभा कभा नहहीं हैबसल्क व्यरसभाय म लभाभ और लभाभ ककी गरनभा कभा है। उक महत्रपूर अर कको उच्च न्यभायभालय दभारभा ध्यभान म रखिमे जभानमे समे रतरचत, कर रदियभा गयभा। दिपूसरब ओररभाजस्र कमे रककील नमे तकर पस्तयत रकयभा रक उच्च न्यभायभालय कमे तकर और रनष्कषिर म यह मभाननभा उरचत, स्थिभा रक बकोनस शमेयररों कमे बभादि कमे अतक म शमेयररों कमे असधिग्रहर ककी मपूल लभागत म परररतरन कभा पभभार पड़तभा हैइस तथ्य कमे बभारजपूदि, रक क्यभा रनधिभारतब शमेयररों कभा रनरमेशक यभा शमेयर ररक्रमेतभा है और बमेचमे गए शमेयरमपूल शमेयर यभा बकोनस शमेयर ह।5., , इस मभामलमे म रररभादि कको हल करनमे कमे सलएपभासतरगक रहैधिभारनक पभारधिभानरों कको ध्यभान म रखिनभा उपयकोगब हकोगभाक्यरोंरक रमे पभासतरगक -समय पर स्थिमे 2(14) ।आयकर असधिरनयम ककी धिभारभा ’’2 (14) ’’, पूतजबगत पररसतपसत्त कभा अस्थिर रकसब रनधिभारतब दभारभा धिभाररत रकसब भब पकभार ककी सतपसत्त अरभपमेत हैचभाहमे रह उसकमे, --व्यरसभाय यभा पमेशमे समे जयड़ब हको यभा नहहींलमेरकन इसम शभारमल नहहीं है Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) CIVIL APPELLATE JURISDICTION : Civil Appeal Nos. 1124-25 G of 1987. From the Judgment and Order dated 23.1.92 of the Gujarat High Court in I.T.A. No. 152 of 1991. B.B. Ahuja, Dr. V. Gaurishankar, Dr. R.R. Mishra, Ms. Geetanjali H Mohan, S. Rajappa, C. Ramesh, P. Parmeswaran, M.S. Syali, M.N. Shroff .... The Judgment of the Court was delivered by PARIPOORNAN, J. 1. The appellant, a private limited company, is an Assessee to income tax. It derives income from investment, agriculture and brick kiln business. It is an investor in shares. In the assessment years B 1967-68 and 1968-69, the relevant previous years ending on 30th June 1966 and 30th June 1967, the assessee sold shares of Escorts Limited and declared the capital gains that accrued therefrom. The Income Tax Officer did not accept the cost of acquisition of the shares, as returned by the assessee and worked out the capital gains in a different manner. The C computation made by the Income Tax Officer regarding the original shares was confirmed by the Appellate Assistant Commissioner and the Appellate Tribunal. In so doing, the Appellate Tribunal relied upon the decision of this Court in Commissioner of Income-tax, Bihar v. Dalmia Investment Co. Ltd. (1964) 52 ITR 567. At the instance of the appellant- assessee, the Income Tax Appellate Tribunal referred the following two questions of law D for both the Assessment Years under Section 256( 1) of the Income-tax Act for the decision of the High Court of Delhi. "l. Whether on the facts and in the circumstances of the case the Tribunal was justified in determining the cost of acquisition of the E original shares, by spreading the original cost over the original and the bonus shares and then averaging the same and on that basis working out the capital gain at Rs.32,100 and Rs.12,450 for the assessment years 1967-68 and 1968-69 respectively? 2. If the answer to question No.1 is in the negative, whether the F assessee was justified in taking the value of the shares at their original cost under section 45 of the Income-tax Act, 1961 ?" 2. The question that arose for decision was, how the cost of the acquisition of the original shares should be determined for the purposes of capital gains tax. After referring td'the relevant decisions, the High Court G held that the valuation made by the revenue regarding the cost of the original shares is proper and valid in the facts and circumstances of the case. Question No.1 was answered in the affirmative and in favour of the revenue. The High Court declined to . answer question• No.2. It is the aforesaid decision of the High Court dated 23.4.1982, which the assessee H SUPREME COURT REPORTS [1996] SUPP. 7 S.C.R. A has assailed in these appeals. The decision of the High Court is reported in (1983) 143 ITR 749. Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) 2. ਪ੄ਸਰ੃ ਰਈ ਩੄ਦਾ ਹ੅ਇਆ ਸ ਾਰ ਇਹ ਸੀ ਵਏ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਟ੄ਏਸ ਦ੃ ਉਦ੃ਸ਼ਾਂ ਰਈ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਵਏ ੇਂ ਵਨਯਧਾਯਤ ਏੀਤੀ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹ੄। ਸਫੂੰਧਤ ਪ੄ਸਵਰਆਂ ਦਾ ਹ ਾਰਾ ਦ੃ਣ ਤੋਂ ਫਾਅਦ, ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਵਏਹਾ ਵਏ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ।ਏੀਭਤ ਫਾਯ੃ ਭਾਰੀਆ ਦੁਆਯਾ ਏੀਤਾ ਵ਑ਆ ਭੁਰਾਂਏਣ ਏ੃ਸ ਦ੃ ਤਿੱਥਾਂ ਅਤ੃ ਸਵਥਤੀਆਂ ਵ ਿੱਚ ਸਹੀ ਅਤ੃ ਜਾਇਜ਼ ਹ੄ ਸ ਾਰ ਨੂੰਫਯ 1 ।ਦਾ ਜ ਾਫ ਹਾਂ ਩ਿੱਐੀ ਅਤ੃ ਭਾਰੀਆ ਦ੃ ਹਿੱਏ ਵ ਿੱਚ ਵਦਿੱਤਾ ਵ਑ਆ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਸ ਾਰ ਨੂੰਫਯ 2 ਦਾ ਜ ਾਫ ਦ੃ਣ ਤੋਂ ਇਨਏਾਯ ਏਯ ।ਵਦਿੱਤਾ ਇਹ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਦਾ ਵਭਤੀ 23.4.1982 ਦਾ ਉ਩ਯ੅ਏਤ ਪ੄ਸਰਾ ਹ੄, ਵਜਸ ਨੂੂੰ ਭੁਰਾਂਏਣਏਯਤਾ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਅ਩ੀਰਾਂ ਵ ਿੱਚ ਰਾ਑ੂ ਏੀਤਾ ਹ੄।। ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਦਾ ਪ੄ਸਰਾ (1983) 143 ਆਈ ਟੀ ਆਯ 749 ਵ ਿੱਚ ਦਯਜ ਹ੄ 3.। ਅਸੀਂ ਸਰਾਹ ਸੁਣੀ ਸਾਡੀ ਫ੃ਨਤੀ 'ਤ੃ ਡਾ: ਑੆ਯੀਸ਼ੂੰਏਯ ਸੀਨੀਅਯ ਌ਡ ੅ਏ੃ਟ ਨੇ ੀ ਸਾਨੂੂੰ ਸੂੰਫ੅ਧਨ ਏੀਤਾ ਅਤ੃ ਿੱਐ- ਿੱਐ ਩ਾਠ ।਩ੁਸਤਏਾਂ ਦ੃ ਏੁਝ ਪ੄ਸਵਰਆਂ ਅਤ੃ ਅੂੰਸ਼ਾਂ ਨੂੂੰ ਸਾਡ੃ ਵਧਆਨ ਵ ਚ ਵਰਆਂਦਾ ਛ੅ਟਾ ਸ ਾਰ ਜ੅ ਵ ਚਾਯਨ ਰਈ ਩੄ਦਾ ਹੁੂੰਦਾ ਹ੄, ਉਹ ਇਹ ਹ੄ ਵਏ ਜਦੋਂ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ ਫਾਅਦ ਵ ਿੱਚ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਜਾਂਦ੃ ਹਨ ਤਾਂ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਵਏ ੇਂ ਵਨਯਧਾਯਤ ਏੀਤੀ ।ਜਾਂਦੀ ਹ੄? ਇਹ ਆਭ ਑ਿੱਰ ਹ੄ ਵਏ ਅ਩ੀਰਏਯਤਾ ਨੇ ਭੂੰਵਨਆ ਵਏ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯ 1954 ਤੋਂ ਫਾਅਦ ਐਯੀਦ੃ ਑਋ ਸਨ ਅਵਜਹ੃ ਸ਼੃ਅਯ ।ਫਾਅਦ ਵ ਿੱਚ ੃ਚ੃ ਑਋ ਸਨ ਵਏਉਂਵਏ ਩ਰਾ਩ਤੀ 1954 ਤੋਂ ਫਾਅਦ ਹ੅ਈ ਸੀ, ਇਸ ਰਈ 1.1.1954 ਨੂੂੰ ਉਵਚਤ ਫਾਜ਼ਾਯ ਭੁਿੱਰ ਰ੄ਣ ਦਾ ।ਵ ਏਰ਩ ਩੄ਦਾ ਨਹੀਂ ਹੁੂੰਦਾ ਅ਩ੀਰਏਯਤਾ ਦ੃ ਅਨੁਸਾਯ, ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯ ੃ਚ੃ ਜਾਣ 'ਤ੃ ਇਏਿੱਠੇ ਹ੅਋ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਨੂੂੰ ਵਨਯਧਾਯਤ ਏਯਨ ।ਰਈ, ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਵਰਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹ੄ "ਅਸਰ ਏੀਭਤ" 'ਤ੃. ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਫਾਅਦ ਦ੃ ਜਾਯੀ ਹ੅ਣ ਦਾ ਏ੅ਈ । ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਇਸ ਨਤੀਜਾ ਨਹੀਂ ਹ੄ ਅਤ੃ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਅਸਰ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਫਦਰਣ ਦਾ ਏ੅ਈ ਩ਰਬਾ ਨਹੀਂ ਹ੅ ੃਑ਾ।਩ਟੀਸ਼ਨ ਨੂੂੰ ਸ ੀਏਾਯ ਏਯਨ ਤੋਂ ਇਨਏਾਯ ਏਯ ਵਦਿੱਤਾ ਇਹ ਭੂੰਵਨਆ ਵ਑ਆ ਸੀ ਵਏ ਇਿੱਏ ਾਯ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਜਾਣ ਤੋਂ । ਸੀ.ਆਈ.ਟੀ. ਫਾਅਦ, ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ 'ਤ੃ ਅਸਯ ਩ੈਂਦਾ ਹ੄; ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਏੀਭਤ ਨੂੂੰ ਫਦਰਣ ਦਾ ਩ਰਬਾ ਹ੄ਫਨਾਭ ਡਾਰਭੀਆ ਇਨ ੄ਸਟਭੈਂਟ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਵਭਟ੃ਡ, 52 ਆਈ.ਟੀ.ਆਯ. 567; ਸੀ.ਆਈ.ਟੀ. ਫਨਾਭ ਑੅ਰਡ ਭ੅ਹਯ੃, ਇਨ ੄ਸਟਭੈਂਟ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਵਭਟ੃ਡ, 74 ਆਈ.ਟੀ.ਆਯ. 62; ਸੀ.ਆਈ.ਟੀ. ਫਨਾਭ ਑੅ਰਡ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਭਵਟਡ, 78 ਆਈ.ਟੀ.ਆਯ. 16 ਅਤ੃ ਇਸ ਅਦਾਰਤ ਦ੃ ਏ੃ਸਾਂ ਨੂੂੰ ਿੱਐ ਏਯਦ੃ ਹ੅਋ ਌ਭਯਾਰਡ ਌ਡ ਏੂੰ਩ਨੀ ਵਰਭਵਟਡ ਫਨਾਭ ਸੀ.ਆਈ.ਟੀ., 36 ਆਈ.ਟੀ.ਆਯ. 257 ਅਤ੃ ਸ਼੃ਐਾ ਤੀ ਜਨਯਰ ਟਯ੃ਡਯਜ਼ ਵਰਭਵਟਡ ਫਨਾਭ ਆਈ.ਟੀ.਍., 82 ਆਈ.ਟੀ.ਆਯ. 788. 4. ਸਾਡ੃ ਤੋਂ ਩ਵਹਰਾਂ, ਅ਩ੀਰਏਯਤਾ-ਭੁਰਾਂਏਣ ਦ੃ ਏੀਰ ਨੇ ਜ਼੅ਯਦਾਯ ਦਰੀਰ ਵਦਿੱਤੀ ਵਏ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਨੇ ਇਹ ਭੂੰਨਣ ਵ ਿੱਚ ਑ਰਤੀ ।ਏੀਤੀ ਸੀ ਵਏ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਫਾਅਦ ਵ ਿੱਚ ਜਾਯੀ ਹ੅ਣ ਨਾਰ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਨੂੂੰ ਫਦਰਣ ਦਾ ਩ਰਬਾ ਹ੄ਇਸ ਤਿੱਥ 'ਤ੃ ਜ਼੅ਯ ਵਦਿੱਤਾ ਵ਑ਆ ਵਏ ਤਤਏਾਰ ਏ੃ਸ ਵ ਿੱਚ, ੃ਚ੃ ਑਋ ਸ਼੃ਅਯ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯ ਸਨ ਅਤ੃ ਇਿੱਏ "ਵਨ ੃ਸ਼ਏ" ਦੁਆਯਾ, ਜਦੋਂ ਵਏ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਦੁਆਯਾ ਵਨ਩ਟਾ਋ ਑਋ ਇਸ ਅਦਾਰਤ ਦ੃ ਪ੄ਸਵਰਆਂ ਵ ਿੱਚ, ੃ਚ੃ ਑਋ ਸ਼੃ਅਯ "ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ" ਸਨ, ਅਤ੃ ਉਨਹਾਂ ।ਭਾਭਵਰਆਂ ਵ ਿੱਚ ਭੁਰਾਂਏਣ "ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਡੀਰਯ" ਸਨ ਇਹ ਅਿੱ਑੃ ਦਰੀਰ ਵਦਿੱਤੀ ਑ਈ ਸੀ ਵਏ ਉਹਨਾਂ ਭਾਭਵਰਆਂ ਵ ਿੱਚ ਸ ਾਰ, ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਵ ਏਯੀ (ਬਾ ੇਂ ਅਸਰ ਜਾਂ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ) ਦ੃ ਨਤੀਜ੃ ਜੋਂ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ ਦੀ ਑ਣਨਾ ਨਹੀਂ ਹ੄, ਩ਯ ਏਾਯ੅ਫਾਯ ਵ ਿੱਚ "ਭੁਨਾਫ਼੃ ਅਤ੃ ਰਾਬ" ਦੀ ਑ਣਨਾ ਹ੄।। ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਦੁਆਯਾ ਨੋਵਟਸ ਏੀਤ੃ ਜਾਣ ਰਈ ਉਏਤ ਭਹਿੱਤ ਩ੂਯਨ ਅੂੰਤਯ ਨੂੂੰ ਛਿੱਡ ਵਦਿੱਤਾ ਵ਑ਆ ਸੀਦੂਜ੃ ਩ਾਸ੃, ਭਾਰੀਆ ਦ੃ ਏੀਰ ਨੇ ਩੃ਸ਼ ਏੀਤਾ ਵਏ ਹਾਈ ਏ੅ਯਟ ਆ਩ਣ੃ ਤਯਏ ਅਤ੃ ਵਸਿੱਟ੃ ਵ ਿੱਚ ਇਹ ਭੂੰਨਣ ਵ ਿੱਚ ਜਾਇਜ਼ ਸੀ ਵਏ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਫਾਅਦ ਵ ਿੱਚ ਜਾਯੀ ਹ੅ਣ ਨਾਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਅਸਰ ਰਾ਑ਤ ਵ ਿੱਚ ਫਦਰਾਅ ਦਾ ਩ਰਬਾ ਩ੈਂਦਾ ਹ੄, ਇਸ ਤਿੱਥ ਦੀ ਩ਯ ਾਹ ਏੀਤ੃ ਵਫਨਾਂ ਵਏ ਏੀ ਭੁਰਾਂਏਣ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਵ ਿੱਚ ਵਨ ੃ਸ਼ਏ ਜਾਂ ਡੀਰਯ ਹੁੂੰਦਾ ਹ੄ ਅਤ੃ ੃ਚ੃ ਑਋ ਸ਼੃ਅਯ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯ ਜਾਂ ।ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ ਹੁੂੰਦ੃ ਹਨ ਐਸਕ੅ਰਟ ਫਾਰਮ (ਰਾਮਗੜ੍ਹ) ਲਿਲਮਟ੃ਡ ਬਨਾਮ ਸੀ.ਆਈ.ਟੀ. [ਪਰੀਪੂਰਨਨ, ਜ੃.] 5. ਇਸ ਭਾਭਰ੃ ਵ ਿੱਚ ਵ ਾਦ ਨੂੂੰ ਸੁਰਝਾਉਣ ਰਈ, ਸੂੰਫੂੰਵਧਤ ਵ ਧਾਨਏ ਉ਩ਫੂੰਧਾਂ ਨੂੂੰ ਵਧਆਨ ਵ ਿੱਚ ਯਿੱਐਣਾ ਰਾਬਦਾਇਏ ਹ੅ ੃਑ਾ, ਵਜ ੇਂ ਵਏ ਉਹ ਸੂੰਫੂੰਵਧਤ ਸਭੇਂ 'ਤ੃ ਐੜਹ੃ ਸਨ: - ਇਨਏਭ-ਟ੄ਏਸ ਌ਏਟ ਦੀ ਧਾਯਾ 2(14) "2(14) "਩ੂੂੰਜੀ ਸੂੰ਩ਤੀ" ਦਾ ਅਯਥ ਹ੄ ਵਏਸ੃ ਭੁਰਾਂਏਣ ਦੁਆਯਾ ਯਿੱਐੀ ਑ਈ ਵਏਸ੃ ੀ ਵਏਸਭ ਦੀ ਜਾਇਦਾਦ, ਬਾ ੇਂ ਉਸਦ੃ ਏਾਯ੅ਫਾਯ ਜਾਂ ਩੃ਸ਼੃ ਨਾਰ ਜੁਵੜਆ ਹ੅ ੃ ਜਾਂ ਨਾ ਹ੅ ੃, ਩ਯ ਇਸ ਵ ਿੱਚ ਸ਼ਾਭਰ ਨਹੀਂ ਹ੄— (1) ਉਸ ਦ੃ ਏਾਯ੅ਫਾਯ ਜਾਂ ਩੃ਸ਼੃ ਦ੃ ਉਦ੃ਸ਼ ਰਈ ਯਿੱਐ੃ ਏਿੱਚ੃ ਭਾਰ ਦਾ ਏ੅ਈ ਸਟਾਏ-ਇਨ-ਟਰ੃ਡ, ਐ਩ਤਮ੅਑ ਸਟ੅ਯ;" ਇਨਏਭ-ਟ੄ਏਸ ਌ਏਟ ਦੀ ਧਾਯਾ 45(1) "45.। ਩ੂੂੰਜੀ਑ਤ ਰਾਬ-(1) ਵ਩ਛਰ੃ ਸਾਰ ਵ ਿੱਚ ਩ਰਬਾ ੀ ਩ੂੂੰਜੀ ਸੂੰ਩ਿੱਤੀ ਦ੃ ਡੀ ਟਰਾਂਸਪਯ ਤੋਂ ਹ੅ਣ ਾਰਾ ਏ੅ਈ ੀ ਰਾਬ ਜਾਂ ਰਾਬ, ਸ੄ਏਸ਼ਨ ।53 ਅਤ੃ 54 ਵ ਿੱਚ ਵਦਿੱਤ੃ ਅਨੁਸਾਯ, ਵਸਯਰ੃ਐ ਦ੃ ਅਧੀਨ ਆਭਦਨ-ਏਯ ਰਈ ਚਾਯਜਮ੅਑ ਹ੅ ੃਑ਾ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ', ਅਤ੃ ਇਸ ਨੂੂੰ ਵ਩ਛਰ੃ ।" ਸਾਰ ਦੀ ਆਭਦਨੀ ਭੂੰਵਨਆ ਜਾ ੃਑ਾ ਵਜਸ ਵ ਿੱਚ ਤਫਾਦਰਾ ਹ੅ਇਆ ਸੀ (ਇਸ ਏ੃ਸ ਵ ਿੱਚ, ਵ ਿੱਤ ਌ਏਟ, 1964 ਦੀ ਧਾਯਾ 12 ਦੁਆਯਾ ਜ੅ਵੜਆ ਵ਑ਆ ਅਤ੃ ਵ ਿੱਤ ਌ਏਟ, 1966 ਦੁਆਯਾ ਛਿੱਵਡਆ ਵ਑ਆ ਸ੄ਏਸ਼ਨ 45(2) ਤੋਂ 45(4) ਢੁਏ ਾਂ ਨਹੀਂ ਹ੄) ਇਨਏਭ ਟ੄ਏਸ ਌ਏਟ ਦੀ ਧਾਯਾ 48 Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) -समय पर स्थिमे 2(14) ।आयकर असधिरनयम ककी धिभारभा ’’2 (14) ’’, पूतजबगत पररसतपसत्त कभा अस्थिर रकसब रनधिभारतब दभारभा धिभाररत रकसब भब पकभार ककी सतपसत्त अरभपमेत हैचभाहमे रह उसकमे, --व्यरसभाय यभा पमेशमे समे जयड़ब हको यभा नहहींलमेरकन इसम शभारमल नहहीं है (i) , उसकमे व्यरसभाय यभा पमेशमे कमे पयकोजन कमे सलए रखिभा गयभा ककोई व्यभापभार स्टकॉकउपभकोग्य सभामभान यभा कच्चब सभामग्रब। 45(1)आयकर असधिरनयम ककी धिभारभा ’’45. .- , 53 औरपूतजबगत लभाभरपछलमे रषिर म पूतजबगत सतपसत्त कमे हस्तभारर समे उत्पन्न हकोनमे रभालभा ककोई भब लभाभ यभा अरभलभाभधिभारभा 54 , म अन्यस्थिभा उपबतसधित कमे ससरभाय पूतजबगत लभाभ शबषिर कमे अधिबन् आयकर पभभायर हकोगभा और पूर रषिर ककी आय मभानब जभाएगब सजसमहस्तभातभातरर हआ स्थिभा। (, , 1964 45(2) 45(4) 12 , 1966 इस मभामलमे मररत्त असधिरनयमककी धिभारभा समे जको धिभारभा दभारभा जकोड़ब गई और ररत्त असधिरनयमदभारभा, )ररलकोरपत ककी गईपभासतरगक नहहीं ह 48.आयकर असधिरनयम ककी धिभारभा , -परररभामस्ररूप पभाप्त यभा असजरत रकए गए परतफल कमे पूरमे मपूल्य म समे रनरनसलसखित रकम घटभाकर ककी जभाएगबअस्थिभारतन् (i) ऐसमे अरर कमे सतबतधि म पूरतय और अनन्यतय उपगत व्यय (ii) पूतजबगत सतपसत्त कमे असधिग्रहर ककी लभागत और उसम रकसब भब सयधिभार ककी लभागत। 55(2)धिभारभा ’’55. ’’, समभायकोसजत’’सयधिभार ककी लभागत और असधिग्रहर ककी लभागत कभा अस्थिर। (1) xxxx xxxx xxxx (2) 48 और 49 , , -धिभारभा कमे पयकोजनरों कमे सलए पूतजबगत सतपसत्त कमे सतबतधि म असधिग्रहर ककी लभागत (i) 1 जनररब, 1954 , 1जहभात पूतजबगत सतपसत्त समे पहलमे रनधिभारतब ककी सतपसत्त बन गईइसकभा अस्थिर है रनधिभारतब कमे ररकल्प पर जनररब, 1954 कको सतपसत्त कमे असधिग्रहर ककी लभागत यभा सतपसत्त कभा उरचत बभाजभार मपूल्य। xxxx xxxxxxxx6., यह नकोट करनभा भब उपयकोगब हकोगभा रक बकोनस शमेयर कभा क्यभा अस्थिर हैरमे रकन पररसस्स्थिरतयरों म जभारब रकए जभातमे ह और मपूल शमेयररों. 5(1985) 467, 468 औरपर इसकभा क्यभा पभभार पड़तभा है। रकॉबटर आरपमेरनतगटन नमे अपनब पयस्तक कतपनब लकॉ रम सतस्करर कमे पकष्ठ 469 -म इस मभामलमे कभा ररन इस पकभार रकयभा है’’, हभालभालाँरकयह आम बभात है रक अनयच्छमेदिरों म कतपनब कमे सलए अपनमे रनदिमेशकरों ककी ससफभाररश पर सभामभान्य बहैठक म सभामभान्य पस्तभार(ए) दभारभा अपनमे ररतरर यकोग्य लभाभ यभा भतडभार कमे रकसब भब रहस्समे कको ररतरर कमे सलए स्रतत करनमे और उन्हम भयगतभान म लभागपू करनमेककी शरक शभारमल हकोतब है। सदिस्यरों दभारभा धिभाररत आतरशक रूप समे भयगतभान रकए गए शमेयररों कमे रनगरम मपूल्य कको पूरभा यभा आतरशक रूप समे, चयकभानभायभा सदिस्यरों कको जभारब रकए जभानमे रभालमे नए शमेयररों यभा रडबमचर कमे नभाममभात मपूल्य कभा पूरभा भयगतभान उसब तरबकमे और उसब(बब) अनयपभात म करनभा हकोगभा जहैसभा रक उसब रभारश कभा नकदि लभाभभातश ररतररत रकयभा गयभा हकोगभा। कतपनब कमे लभाभ और हभारन खिभातरों यभा(आररकत खिभातरों म जमभा रभारश कमे रकसब भब रहस्समे कको पूतजबककत करनमे कमे सलए जको ररतरर कमे सलए उपलब्धि नहहीं ह यभानब पूतजब) आररकत और अपभाप्त लभाभऔर इस पकभार पूतजबककत रभारश कको लभागपू करनमे कमे सलए सदिस्यरों कको जभारब रकए जभानमे रभालमे नए शमेयररों कमेनभाममभात मपूल्य कभा पूरभा भयगतभान उसब तरबकमे और अनयपभात म रकयभा जभाएगभा जहैसमे रक उसब रभारश कभा नकदि लभाभभातश ररतररत रकयभा गयभा, , हकोगभा। ऐसमे पभारधिभान कमे तहतलमेखिरों म रकसब कतपनब कमे सलए पूतजबकरर करनभा सतभर हैइसकमे पभाप्त और अपभाप्त लभाभ ककी शयद्ध रभारशयभा बकोनस शमेयर जभारब करनमे कमे सलए उनकभा परतरनसधित्र करनमे रभालमे भतडभार ककी रभारश। लमेरकन बकोनस रडबमचर जभारब करनमे यभा पहलमे हब Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) SUPREME COURT REPORTS [1996] SUPP. 7 S.C.R. A has assailed in these appeals. The decision of the High Court is reported in (1983) 143 ITR 749. 3. We heard counsel. A1t oJr request, Dr. Gaurishanker Senior Advocate also addr;:ssed us and brought to our notice certain decisions and passages from various text-books. The short question that arises for B consideration is, how the cost of acquisition of the original shares is to be determined when bonus shares are issued subsequently ? It is common ground that the appellant admittedly purchased the original shares after 1954. Such shares were sold subsequently. Since the acquisition was after 1954, the option of taking the fair market value as on 1.1.1954 does not C arise. According to the appellant, for determining the capital gains that accrued when the original shares were sold, the cost of acquisition should be taken. at "actual cost". The subsequent issue of bonus shares is of no consequence and will not have the effect of altering the original cost of acquisition of the shares. The High Court declined to accept this plea. It D was held that once the bonus shares are issued, it has impact on the original shares; it has the effect of altering the cost of original shares. It was so held by placing reliance on the decisions of this Court reported in C./. T v. Dalmia Investment Co. Ltd., 52 ITR 567; C.I. T. v. Gold Mohare, Investment Co. Ltd., 74 ITR 62; C.I.T. v. Gold Company Ltd., 78 ITR 16 and distin-guishing. the cases of this Court reported in Emerald & Co. Ltd. v. C.I. T., E 36 ITR 257 and Shekhawati General Traders Ltd. v. I.T.O., 82 I.T.R. 788. B 4. Before 'JS, counsel for the appellant-assessee, vehemently argued that the High Court was in error in holding that the subsequent issue of bonus shares has the effect of altering the cost of acquisition of the original F shares. Stress was laid on the fact that in the instant case, the shares sold were original shares and by an "investor", whereas in the decisions of this Court dealt with by the High Court, the shares sold were "bonus shares", and the assessees in those cases were "dealers in shares". It was further argued that the question in those cases, is not the computation of capital gains, as a result of the sale of the shares (whether original or bonus shares) G but the computation of "the profits and gains" in the business. The said vital difference was omitted to be noticed by the High Court. On the other hand, counsel for the revenue submitted that the High Court was justified in its reasoning and conclusion in holding that the subsequent issue of bonus shares has the effect of altering the original cost of acquisition of the H shares, irrespective of the fact whether the assessee is an investor or dealer F in shares and shares sold are original shares or bonus shares. 5. In order to resolve the controversy in this case, it will be useful to bear in mind the relevant statutory provisions, as they stood at the relevant time:- Section 2(14) of the Income-tax Act. A B "2(14) "capital asset" means property of any kind held by an assessee, whether or not connected with his business or profession, but does not include-- (i) any stock-in-trade, consumable stores of raw materials held for the purpose of his business or profession;" c Section 45(1) of the Income-tax Act "45. Capital gains.-- (1) Any profits or gains arising from the D transfer of a capital asset effected in the previous year shall, save as otherwise provided in sections 53 and 54, be chargeable to income-tax under the head Capital gains', and shall be deemed to be the income of the previous year in which the transfer took place." E (In this case, Section 45(2) TO 45(4) added by Section 12 of the Finance Act, 1964 and omitted by Finance Act, 1966 are not relevant) Section 48 of the Income-tax Act. Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) ਇਨਏਭ-ਟ੄ਏਸ ਌ਏਟ ਦੀ ਧਾਯਾ 45(1) "45.। ਩ੂੂੰਜੀ਑ਤ ਰਾਬ-(1) ਵ਩ਛਰ੃ ਸਾਰ ਵ ਿੱਚ ਩ਰਬਾ ੀ ਩ੂੂੰਜੀ ਸੂੰ਩ਿੱਤੀ ਦ੃ ਡੀ ਟਰਾਂਸਪਯ ਤੋਂ ਹ੅ਣ ਾਰਾ ਏ੅ਈ ੀ ਰਾਬ ਜਾਂ ਰਾਬ, ਸ੄ਏਸ਼ਨ ।53 ਅਤ੃ 54 ਵ ਿੱਚ ਵਦਿੱਤ੃ ਅਨੁਸਾਯ, ਵਸਯਰ੃ਐ ਦ੃ ਅਧੀਨ ਆਭਦਨ-ਏਯ ਰਈ ਚਾਯਜਮ੅਑ ਹ੅ ੃਑ਾ ਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ', ਅਤ੃ ਇਸ ਨੂੂੰ ਵ਩ਛਰ੃ ।" ਸਾਰ ਦੀ ਆਭਦਨੀ ਭੂੰਵਨਆ ਜਾ ੃਑ਾ ਵਜਸ ਵ ਿੱਚ ਤਫਾਦਰਾ ਹ੅ਇਆ ਸੀ (ਇਸ ਏ੃ਸ ਵ ਿੱਚ, ਵ ਿੱਤ ਌ਏਟ, 1964 ਦੀ ਧਾਯਾ 12 ਦੁਆਯਾ ਜ੅ਵੜਆ ਵ਑ਆ ਅਤ੃ ਵ ਿੱਤ ਌ਏਟ, 1966 ਦੁਆਯਾ ਛਿੱਵਡਆ ਵ਑ਆ ਸ੄ਏਸ਼ਨ 45(2) ਤੋਂ 45(4) ਢੁਏ ਾਂ ਨਹੀਂ ਹ੄) ਇਨਏਭ ਟ੄ਏਸ ਌ਏਟ ਦੀ ਧਾਯਾ 48 48. ਑ਣਨਾ ਅਤ੃ ਏਟ੆ਤੀਆਂ ਦਾ ਢੂੰ਑- "਩ੂੂੰਜੀ ਰਾਬ" ਵਸਯਰ੃ਐ ਹ੃ਠ ਚਾਯਜਮ੅਑ ਆਭਦਨ ਦੀ ਑ਣਨਾ ਩ੂੂੰਜੀ ਸੂੰ਩ਤੀ ਦ੃ ਤਫਾਦਰ੃ ਦ੃ ਨਤੀਜ੃ ਜੋਂ ਩ਰਾ਩ਤ ਹ੅਋ ਜਾਂ ਩ਰਾ਩ਤ ਹ੅਋ ਵ ਚਾਯ ਦ੃ ਩ੂਯ੃ ਭੁਿੱਰ ਤੋਂ ਏਟ੆ਤੀ ਏਯਏ੃ ਏੀਤੀ ਜਾ ੃਑ੀ, ਅਯਥਾਤ: - (1) ਅਵਜਹ੃ ਤਫਾਦਰ੃ ਦ੃ ਸਫੂੰਧ ਵ ਿੱਚ ਩ੂਯੀ ਤਯਹਾਂ ਅਤ੃ ਵ ਸ਼੃ਸ਼ ਤ੆ਯ 'ਤ੃ ਏੀਤ੃ ਑਋ ਐਯਚ੃; (2)।" ਩ੂੂੰਜੀ ਸੂੰ਩ਤੀ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਅਤ੃ ਇਸ ਵ ਿੱਚ ਵਏਸ੃ ਸੁਧਾਯ ਦੀ ਰਾ਑ਤ ਧਾਯਾ 55(2) "55.। "ਵ ਸਵਥਤ", "ਸੁਧਾਯ ਦੀ ਰਾ਑ਤ" ਅਤ੃ "਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ" ਦਾ ਅਯਥ ਹ੄ (1) xxxx xxxx xxxx (2) ਸ੄ਏਸ਼ਨ 48 ਅਤ੃ 49 ਦ੃ ਉਦ੃ਸ਼ਾਂ ਰਈ, '਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ', ਇਿੱਏ ਩ੂੂੰਜੀ ਸੂੰ਩ਤੀ ਦ੃ ਸਫੂੰਧ ਵ ਿੱਚ,-- (1) ਵਜਿੱਥ੃ ਩ੂੂੰਜੀ ਸੂੰ਩ਤੀ 1 ਜਨ ਯੀ, 1954 ਦ੃ ਵਦਨ ਤੋਂ ਩ਵਹਰਾਂ ਭੁਰਾਂਏਣਏਯਤਾ ਦੀ ਸੂੰ਩ਿੱਤੀ ਫਣ ਑ਈ ਸੀ, ਦਾ ਭਤਰਫ ਹ੄ 1 ਜਨ ਯੀ, 1954 ਦ੃ ਵਦਨ ਸੂੰ਩ਿੱਤੀ ਦ੃ ਵਨਯ਩ਿੱਐ ਫਾਜ਼ਾਯ ਭੁਿੱਰ ਜਾਂ ਭੁਰਾਂਏਣ ਨੂੂੰ ਸੂੰ਩ਤੀ ਦੀ ਩ਰਾ਩ਤੀ ਦੀ ਰਾ਑ਤ, ਭੁਰਾਂਏਣ ਦ੃ ਵ ਏਰ਩ 'ਤ੃; xxxx xxxx xxxx 6. ਇਹ ਨੋਟ ਏਯਨਾ ੀ ਰਾਬਦਾਇਏ ਹ੅ ੃਑ਾ ਵਏ "ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯਾਂ" ਦਾ ਏੀ ਅਯਥ ਹ੄, ਉਹ ਵਏਹੜ੃ ਹਾਰਾਤਾਂ ਵ ਿੱਚ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਜਾਂਦ੃ ।ਹਨ ਅਤ੃ ਅਸਰ ਸ਼੃ਅਯਾਂ 'ਤ੃ ਇਸਦਾ ਩ਰਬਾ ਯਾਫਯਟ ਆਯ ਩੄ਵਨੂੰ਑ਟਨ ਨੇ ਆ਩ਣੀ ਵਏਤਾਫ ਏੂੰ਩ਨੀ ਰਾਅ 5 ਾਂ ਌ਡੀਸ਼ਨ (1985) ਩ੂੰਨਾ 467, 468 ਅਤ੃ 469 'ਤ੃ ਇਸ ਭਾਭਰ੃ ਨੂੂੰ ਇਸ ਤਯਹਾਂ ਩੃ਸ਼ ਏੀਤਾ ਹ੄:-- "ਹਾਰਾਂਵਏ, ਰ੃ਐਾਂ ਵ ਿੱਚ ਇਸਦ੃ ਡਾਇਯ੄ਏਟਯਾਂ (਋) ਦੀ ਵਸਫ਼ਾਯਸ਼ 'ਤ੃ ਆਭ ਭੀਵਟੂੰ਑ ਵ ਿੱਚ ਸਾਧਾਯਨ ਭਤ੃ ਦੁਆਯਾ ਏੂੰ਩ਨੀ ਰਈ ਇਿੱਏ ਸ਼ਏਤੀ ਸ਼ਾਭਰ ਏਯਨਾ ਆਭ ਑ਿੱਰ ਹ੄ ਵਏ ਇਸਦ੃ ੂੰਡਣ ਮ੅਑ ਭੁਨਾਵਫ਼ਆਂ ਜਾਂ ਬੂੰਡਾਯਾਂ ਦ੃ ਵਏਸ੃ ੀ ਵਹਿੱਸ੃ ਨੂੂੰ ੂੰਡਣ ਰਈ ਭੁਪਤ ।ਵਨਯਧਾਯਤ ਏਯਨਾ ਅਤ੃ ਉਹਨਾਂ ਨੂੂੰ ਬੁ਑ਤਾਨ ਵ ਿੱਚ ਰਾ਑ੂ ਏਯਨਾ ਩ੂਯ੃ ਜਾਂ ਵਹਿੱਸ੃ 1 ਵ ਿੱਚ: ਭੈਂਫਯਾਂ ਦੁਆਯਾ ਯਿੱਐ੃ ਑਋ ਅੂੰਸ਼ਏ ਤ੆ਯ 'ਤ੃ ਬੁ਑ਤਾਨ ਏੀਤ੃ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦੀ is5ue ਏੀਭਤ, ਜਾਂ ਵ਑ਯਾ ਟ ਵ ਿੱਚ ਨ ੇਂ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਜਾਂ ਵਡਫੈਂਚਯਾਂ ਦ੃ ਨਾਭਾਤਯ ਭੁਿੱਰ ਦਾ ਬੁ਑ਤਾਨ ਏਯਨ ।ਰਈ ਭੈਂਫਯਾਂ ਨੂੂੰ ਉਸ੃ ਤਯੀਏ੃ ਅਤ੃ ਅਨੁ਩ਾਤ ਵ ਿੱਚ ਉਸ੃ ਯਏਭ ਦ੃ ਨਏਦ ਰਾਬਅੂੰਸ਼ ਜੋਂ ਜਾਯੀ ਏੀਤਾ ਜਾ ੃਑ਾ ੂੰਵਡਆ ਵ਑ਆ ਹ੄; ਅਤ੃ (ਫੀ) ਏੂੰ਩ਨੀ ਦ੃ ਰਾਬ ਅਤ੃ ਨੁਏਸਾਨ ਐਾਵਤਆਂ ਦ੃ ਏਰ੄ਵਡਟ ਰਈ ਐੜਹੀਆਂ ਯਏਭਾਂ ਦ੃ ਵਏਸ੃ ੀ ਵਹਿੱਸ੃ ਨੂੂੰ ਩ੂੂੰਜੀ ਫਣਾਉਣ ਰਈ ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਐਾਵਤਆਂ ਨੂੂੰ ਯਾਐ ਾਂ ਏਯਨ ਰਈ ਜ੅ ੂੰਡ ਰਈ ਉ਩ਰਫਧ ਨਹੀਂ ਹਨ (ਵਜ ੇਂ ਵਏ ਩ੂੂੰਜੀ ਬੂੰਡਾਯ ਅਤ੃ ਅ਩ਰਾ਩ਤ ਰਾਬ) ਅਤ੃ ਇਸ ਤਯਹਾਂ ਯਏਭ ਨੂੂੰ ਰਾ਑ੂ ਏਯਨ ਰਈ ਭੈਂਫਯਾਂ ਨੂੂੰ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਜਾਣ ਾਰ੃ ਨ ੇਂ ਸ਼੃ਅਯਾਂ ਦ੃ ਭਾਭੂਰੀ ਭੁਿੱਰ ਦਾ ਬੁ਑ਤਾਨ ਏਯਨ ਵ ਿੱਚ ਩ੂੂੰਜੀਵਏਰਤ ਏੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹ੄ ਅਤ੃ ਉਸ੃ ਯਏਭ ਦ੃ ਨਏਦ ਰਾਬਅੂੰਸ਼ ਦ੃ ਅਨੁ਩ਾਤ ਵ ਿੱਚ ੂੰਵਡਆ ਜਾਂਦਾ ਹ੄ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ ਜਾਯੀ ਏਯਨ ਰਈ ਇਸ ਦ੃ ਩ਰਾ਩ਤ ਹ੅਋ ਅਤ੃ ਅਣ-ਅਸਰ ਭੁਨਾਵਫ਼ਆਂ ਦੀ ਏੁਿੱਰ ਯਏਭ ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਨੁਭਾਇੂੰਦ਑ੀ ਏਯਨ ਾਰੀ ਯਏਭ ਜਾਂ ਵਯਜ਼ਯ , ਩ਯ ਵਸਯਪ ਏੂੰ਩ਨੀ ਦ੃ ਩ਰਾ਩ਤ ਹ੅਋ ਭੁਨਾਵਫ਼ਆਂ ਦ੃ ਸੂੰਵਚਤ ਫਏਾ਋ ਦੀ ਯਤੋਂ ਫ੅ਨਸ ਵਡਫੈਂਚਯ ਜਾਯੀ ਏਯਨ ਰਈ ਜਾਂ ਜਾਯੀ ।ਏੀਤੀ ਏੀਭਤ ਦ੃ ਵਏਸ੃ ਅਦਾਇ਑ੀ ਨਾ ਏੀਤ੃ ਵਹਿੱਸ੃ ਦਾ ਬੁ਑ਤਾਨ ਏਯਨ ਰਈ ਏੀਤੀ ਜਾ ਸਏਦੀ ਹ੄ ਸ਼੃ਅਯ ਜ੅ ਩ਵਹਰਾਂ ਹੀ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ।ਜਾ ਚੁਿੱਏ੃ ਹਨ ਇਸ ਤਯੀਏ੃ ਨਾਰ ਜਾਯੀ ਏੀਤ੃ ਑਋ ਨ ੇਂ ਸ਼੃ਅਯ ਜਾਂ ਵਡਫੈਂਚਯ 011 ਭੁਨਾਫ਼੃ ਜਾਂ ਵਯਜ਼ਯ ਦੀ ਩ੂੂੰਜੀਏਯਣ ਨੂੂੰ ਫ੅ਨਸ ਸ਼੃ਅਯ ਜਾਂ ਵਡਫੈਂਚਯ ਜੋਂ ਜਾਵਣਆ ਜਾਂਦਾ ਹ੄, ਩ਯ ਇਹ ਨਾਭ ਑ੁੂੰਭਯਾਹਏੁੂੰਨ ਹ੄ ਵਏਉਂਵਏ ਇਸਦਾ ਭਤਰਫ ਹ੄ ਵਏ ਉਹ ਏੂੰ਩ਨੀ ਦੁਆਯਾ ।ਇਿੱਏ ਤ੅ਹਫ਼ਾ ਹਨ ਇਹ ਉਹ ਇਿੱਏ ਤ੅ਹਫ਼ਾ ਸਨ, ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਬੁ਑ਤਾਨ ਵਫਰਏੁਰ ਨਹੀਂ ਏੀਤਾ ਜਾ ੃਑ਾ, ਐਸਕ੅ਰਟ ਫਾਰਮ (ਰਾਮਗੜ੍ਹ) ਲਿਲਮਟ੃ਡ ਬਨਾਮ ਸੀ.ਆਈ.ਟੀ. [ਪਰੀਪੂਰਨਨ, ਜ੃.] Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) जभारब रकए जभा चयकमे शमेयररों कमे रनगरम मपूल्य कमे रकसब भब अरहैतरनक रहस्समे कभा भयगतभान करनमे कमे सलए कमेरल कतपनब दभारभा पभाप्त मयनभाफमेकभा सतरचत शमेषि कभा उपयकोग रकयभा जभा सकतभा है। लभाभ यभा भतडभार कमे पूतजबकरर पर इस तरह समे जभारब रकए गए नए शमेयर यभा रडबमचर, , कको बकोनस शमेयर यभा रडबमचर कमे रूप म जभानभा जभातभा हैलमेरकन नभाम भभामक हैइसकभा तभात्पयर यह है रक रमे कतपनब ककी ओर समे एक, , , उपहभार ह। यरदि रमे एक उपहभार स्थिमेतको उन्हम रबल्कयल भब भयगतभान नहहीं रकयभा जभाएगभाऔर बकोनस शमेयररों कमे मभामलमे मकतपनब उनकमे, धिभारकरों कको नकदि म भयगतभान करनमे कमे सलए कह सकतब है। रभास्तर म रमे ककोई उपहभार नहहीं हक्यरोंरक उनकमे अतरकत मपूल्य कभा, भयगतभान पूर यभा आतरशक रूप समे पूतजबककत लभाभ यभा भतडभार दभारभा रकयभा जभातभा हैसजसमे अन्यस्थिभा शमेयरधिभारकरों कको नकदि लभाभभातश कमे रूप, , , म ररतररत रकयभा जभा सकतभा स्थिभायभा अपभाप्त लभाभ कमे मभामलमे मएक कमे रूप म सतररकत रखिभा जभातभा स्थिभा। दिपूसरब ओरचपूतरक ककोई नकदि, , , लभाभभातश घकोरषित नहहीं रकयभा जभातभा हैइससलए बकोनस शमेयररों कभा भयगतभानशमेयरधिभारक दभारभा नकदि म नहहीं रकयभा जभातभा हैक्यरोंरक रकसब, भब समय कतपनब दभारभा उस पर ककोई ऋर बकभायभा नहहीं हकोतभा हैसजसमे शमेयररों कमे सलए भयगतभान हमेतय रह अपनब दिमेयतभा कमे रररुद्ध, समभायकोसजत कर सकतभा है। नतबजतनबकोनस शमेयररों कमे रनगरम कको नकदिब कमे अलभारभा रकसब अन्य परतफल कमे सलए एक मयदमे कमे रूपम मभानभा जभानभा चभारहए और आरतटन कमे सलयमे एक उपयक रररररब और सलसखित अनयबतधि कतपरनयरों कमे पतजबयक कको रदियभा जभानभाचभारहए। xxxxxxxxxxxx(ए) रमे कतपनब कको अपनमे व्यरसभाय कमे सलए आरश्यक धिन बनभाए रखिनमे म सकम बनभातमे ह सजसमे उसमे अन्यस्थिभा बभाजभार म नए शमेयर यभारडबमचर जभारब करकमे यभा उधिभार लमेकर जयटभानभा पड़तभा।(बब) , कतपनब कमे शमेयररों कभा बभाजभार मपूल्य उनकमे नभाममभात कमे मपूल्य कमे करबब एक आतकड़मे तक कम हको जभातभा हैऔर यह उन्हम असधिक, रबक्रकी यकोग्य बनभातभा है। लमेरकन एक बकोनस रनगरमएक शमेयरधिभारक ककी रहस्समेदिभारब कमे कयल बभाजभार मपूल्य म कमेरल मभामपूलब रकरद्ध करतभा, ()हैउसकमे पभास कमेरल समभान रूप समे कम मपूल्य कमे असधिक शमेयर ह। इसपर जकोर रदियभा गयभा है। . ए0 एन0 (1972 ) 632 डकॉअग्भाल नमे अपनब पयस्तक ’’दि हभायर सभाइतस ऑफ अकभाउतटमसब’’ सतस्कररम पकष्ठ पर बकोनस शमेयररों कभा-ररन इस पकभार रकयभा है -बकोनस शमेयरय ’’8. लभाभ म बकोनस शमेयरय लभाभ कभा पूतजबकरर बकोनस शमेयर मगौजपूदिभा शमेयरधिभारकरों कको लभाभ समे जभारब रकए गए शमेयर ह। यह लभाभ कमे, , , ,पूतजबकरर कभा मभामलभा हैयभानबलभाभभातश कमे रूप म ररतररत हकोनमे कमे बजभायलभाभ कको शमेयररों म बदिल रदियभा जभातभा है। बकोनस शमेयर , , शमेयरधिभारकरों कमे बबच उनकमे शमेयर कमे रहस्समेदिभारब कमे अनयपभात म ररतररत रकए जभातमे ह। कतपनबरभास्तर मऐसमे मभामलरों ककी सस्स्थिरत म -क्यभा करतब है (i) , () अररतररत लभाभ म समेबकोनस अरतररक लभाभभातशककी घकोषिरभा करतभा है। (ii) () समभान सतख्यभा म नए बकोनसशमेयर जभारब करतभा है। (iii) इन शमेयररों पर दिमेय रभारश कमे भयगतभान म बकोनस लभागपू हकोतभा है और (iv) मगौजपूदिभा शमेयरधिभारकरों कमे बबच बकोनस शमेयर ररतररत करतभा है। , दिपूसरमे शब्दिरों मशमेयरधिभारकरों कको अपनभा लभाभभातश शमेयररों कमे रूप म रमलतभा है। इस परक्रयभा कभा लभाभ यह है रक शमेयरधिभारकरों कको , , रह अररतररत लभाभ रभापस रमल जभातभा हैजको अब तक उनसमे रकोक सलयभा जभातभा स्थिभा। जहभात तक कतपनब कभा सरभाल हैरह शमेयरधिभारकरों कको नकदि नहहीं बसल्क बकोनस शमेयररों कमे रूप म भयगतभान करतब है तभारक उसककी ररत्तबय सस्स्थिरत रकसब भब तरह समे खिरभाब न हको। इसकभाअस्थिर यह हकोगभा रक भररष्य म लभाभभातश ककी दिर कम हको जभाएगब क्यरोंरक लभाभ ककी समभान रभारश कको अब बड़ब सतख्यभा म शमेयररों म ररतररत ()करनभा हकोगभा। जकोर रदियभा गयभा। (1988-89) 598 , इस पयस्तक ’’रब्िटश मभास्टर टहैक्स गभाइड’’ म पकष्ठ पर ’’बकोनस और असधिकभार मयदमे’’ शबषिरक कमे तहतबकोनस मयदरों-कको इस पकभार रनपटभायभा गयभा है - ()।बकोनस इश्यपूबकोनस इश्यपू शमेयररों कभा मयफ्त ररतरर है उदिभाहरर कमे सलए पहलमे समे मगौजपूदि पत्यमेक शमेयर कमे सलए दिको नए शमेयर 1970 म, 3 300 , 900 (उदिभाहररय ए नमे एस सलरमटमेड म पभाउतड परत शमेयर पर सभाधिभारर शमेयर खिरबदिमेकयल लभागत पभाउतड खिचर्वोत कको) )।नजरअतदिभाज करतमे हएउदिभाहरर कमे उदमेश्य 1980 म, 300 ए कको शमेयररों कभा बकोनस इश्यपू पभाप्त हआ। 1.50 600 तब उनकमे पभास पभाउतड परत शमेयर कमे रहसभाब समे शमेयर स्थिमे। 1970 ()रमे सभब रहैसमे हब ह जहैसमे म खिरबदिमे गए स्थिमे। इस पर जकोर रदियभा गयभा। Case: M/S ESCORTS FARMS (RAMGARH) LTD. versus THE COMMISSIONER OF INCOME TAX, NEW DELHI [[1996] SUPP. 7 S.C.R. 18] (1996) - ()।बकोनस इश्यपूबकोनस इश्यपू शमेयररों कभा मयफ्त ररतरर है उदिभाहरर कमे सलए पहलमे समे मगौजपूदि पत्यमेक शमेयर कमे सलए दिको नए शमेयर 1970 म, 3 300 , 900 (उदिभाहररय ए नमे एस सलरमटमेड म पभाउतड परत शमेयर पर सभाधिभारर शमेयर खिरबदिमेकयल लभागत पभाउतड खिचर्वोत कको) )।नजरअतदिभाज करतमे हएउदिभाहरर कमे उदमेश्य 1980 म, 300 ए कको शमेयररों कभा बकोनस इश्यपू पभाप्त हआ। 1.50 600 तब उनकमे पभास पभाउतड परत शमेयर कमे रहसभाब समे शमेयर स्थिमे। 1970 ()रमे सभब रहैसमे हब ह जहैसमे म खिरबदिमे गए स्थिमे। इस पर जकोर रदियभा गयभा। 23245-23246 , -ररसलयम रपकल्स अपनब पयस्तक ’’अकभाउतटमसब’’ म पकष्ठ पर बकोनस शमेयररों समे सतबतसधित हैइस पकभार कहतमे हय - (ए) ,फभायदिमे और नयकसभानयबकोनस शमेयररों कमे रनगरम कमे फभायदिमे और नयकसभान कको सतकमेप म पस्तयत रकयभा गयभा है कतपनब कमे सतबतधि मऔर (बब) शमेयरधिभारकरों कमे सतबतधि म। xxxx (बब) शमेयरधिभारक कभा दृरष्टिककोर। xxxx xxxx (ii) , जब तक कतपनब मयनभाफभा नहहीं बढ़भातबलभाभभातश ककी दिर म रगरभारट यभा भतडभार म कमब कमे कभारर परत शमेयर बभाजभार मपूल्य म रगरभारटआएगब - हभालभातरक बड़ब रहस्समेदिभारब कभा कयल मपूल्य असधिक हको सकतभा है। (iii) शमेयररों म सटभा लमेनदिमेन कभा कभारर हको सकतभा है। 4. , रडबमचर यभा भयनभानमे यकोग्य ररबयतभा शमेयररों कभा एक बकोनस रनगरम एक ररतरर कमे रूप म रहक करतभा हैऔर इसब तरह ब्यभाज यभा, , ,लभाभभातश कभा भयगतभान भब हकोगभा। हभालभालाँरकअपरतदिमेय बकोनस शमेयररों कभा रनगरमजब तक रक रपछलमे पयनभयरगतभान समे सतबतसधित न हकोररतरर कमे रूप म रहक नहहीं रकयभा जभातभा है। इस बभात ककी सरभाहनभा ककी जभानब चभारहए रक ररतरर आयकर अनयसपूचब एफ कमे सलए, () , पभभायर हऔर पभाप्तकतभारओत शमेयरधिभारकरोंकमे हभास्थिरों मररतरर अरतररक कर कमे सलए उत्तरदिभाय